摘要：最新调查数据显示，分析师预计美国7月PPI料结束此前连续三个月下滑而转为上升。若PPI数据弱于预期，或会强化有关“通缩风险加剧可能使目前的经济复苏陷入停顿”的观点，美元或承压走软。

　　公布数据：美国7月生产者物价指数(PPI)

　　公布时间：周二(8月17日)20：30

　　预期中值：PPI月率上升0.2%，年率上升4.2%

　　前值：月率下降0.5%，年率上升2.8%

　　国外财经媒体周二(17日)公布的最新调查数据显示，分析师预计美国7月PPI料结束此前连续三个月下滑而转为上升，因食品成本在6月下滑2.2%后强劲反弹。但食品价格上涨对整体PPI的影响料受到能源价格疲弱的限制。能源价格已连续三个月走低。

　　此外，分析师指出，扣除价格波动较大的食品和能源的核心PPI或延续近期的温和增长趋势。分析师预期中值显示，美国7月核心PPI年率料将上升1.3%，前值上升1.1%；月率料将上升0.1%，前值上升0.1%。

　　摩根大通(JP Morgan)分析师预计，美国7月PPI将在此前连跌三个月后微涨0.1%，7月核心PPI料在2009年11月以来稳步上涨的基础上续升0.2%。该分析师认为，能源价格的下跌将继续令PPI承压。

　　此外，知名评级机构穆迪(Moody‘s Investors Service)表示，美国7月PPI或上升0.3%。核心PPI在过去一年中走弱，但已开始随生产活动前期物价的上升而走高。大宗商品价格在2010年初经济开始改善时反弹，但此后略有回落，暗示今年秋季上游物价的上行压力将减弱。失业率高企及需求疲弱将使得任何向消费者物价的传导作用有限。

　　上周公布的数据显示，受能源价格上涨带动，美国7月消费者价格指数(CPI)四个月来首次增长，但在疲软经济形势下，通货膨胀压力依然温和。7月份经季节调整后的CPI环比增长0.3%，但美联储更为关注的核心CPI仅微升0.1%。这份报告符合市场预期。

　　由于失业率居高不下令国内需求承压，使企业几无定价权。这引发了对于通缩的担忧。

　　美联储(FED)少数决策官员认为存在通缩风险，且有更多迹象显示，通胀压力依旧温和，这可能增加政府官员敦促美联储采取进一步措施，以刺激经济复苏的可能性。

　　对于通缩的担忧已引发美国国债市场上涨，10年期国债收益率跌至17个月低点。若PPI数据弱于预期，或进一步打压公债收益率，因这会强化有关“通缩风险加剧可能使目前的经济复苏陷入停顿”的观点，这或将令表现已滞后的股市面临更多抛压，而美元也将承压走软。