瑞士信贷周二发布的报告称，零售和制造领域的投资者可能低估中国制造业成本、以及国际运输成本上升而构成的风险。

　　这份报告主要调查了在中国进行生产的个人消费、工业及科技公司。

　　瑞信的调查报告指出，美国和欧洲企业益发担心，由于成本上升，而经济低迷导致提价困难，因此明年利润率可能受到挤压。

　　报告显示，40%的受访者对中国薪资上升压力表示“非常担心”或“极其担心”；29%的受访者对运输成本“非常担心”或“极其担心”；18%的受访者对人民币升值“非常担心”或“极其担心”。瑞信称报告显示，由于经济惨淡，消费品公司明年几乎没有什麽定价权。

　　约40%的高管表示，中国采购成本同比至少上涨6%，而其中三分之一企业业绩同比增长两位数以上。参加该项调查的企业共有28家，其年销售额均在5亿美元以上，他们的部分销售商品来自于中国制造。

　　报告协调者罗尚（Stephane Rochon）表示：“从上市公司的电话会议中，你不可能听不到这样的见解。”

　　近半数受访公司称，另觅中国以外的制造地点“并非易事”，三分之二的受访公司称，他们或将一定程度提价，但利润率可能受到挤压。

　　成本上涨 国际运输变慢

　　由于中国经济的飞速增长，制造业薪资已比十年前翻了近两番。目前工人平均年薪约为3,900美元，而2005年约为1,900美元，2000年刚过1,000美元。由于中国出现“用工荒”，预计工人薪酬将进一步提高。

　　集装箱货船则为了减小船体容积、节省燃料并提高运输价格，穿越太平洋的海运速度已减慢了一半。越来越多的库存积压在海运途中。

　　罗尚表示，考虑到汇率、工资及运输等因素，部分公司利润率或将受到较大影响。瑞信称，最糟糕的情况可能是，公司成本上升20%，但没法提高销售价格。  

　　报告称，美国Target Corp及梅西百货（Macy’s）等零售业巨头明年收益将受损40%左右。而另一方面，人民币升值及中国人均生活水平的提高或对部分面向中国消费者的企业有益，譬如拥有肯德基等品牌的百胜餐饮（Yum Brands ）(YUM.N: 行情)，以及麦当劳(MCD.N: 行情)等。

　　利润率或受挤压

　　受中国制造成本上升影响最大的不是譬如苹果的iPad等利润率高、装船容易类型产品的制造商，也不是劳动密集型、批量生产的服装公司等制造商。

　　瑞信认为，受到影响最大的是中端企业，譬如低价零售商Dollar Tree等，该公司约40%的产品在中国制造。

　　部分公司已经采取应对措施。譬如，通用电气已将其热水器生产厂址从中国迁至美国肯塔基州，部分原因是为降低成本。