1. 中国外汇管理局昨日表示,中国资金流入仍面临较大压力。一方面，中国宏观经济运行较为稳定，经济增长前景较好，本币存在升值预期，外资流入具有一定驱动力；另一方面，国际金融市场运行仍不平稳，国内宏观调控面临着管理通胀预期、抑制资产价格的过快上涨等难题，上述因素可能通过外贸、外资、银行等渠道传导，加大中国跨境资金流动的波动性。

　　点评：其实人民币升值预期、利差和中国资本市场活跃是吸引热钱的三大要素，其中前两点已经具备，后者最近开始显现。热钱的流入会增加人民币升值压力，同时对资产价格造成冲击，这样又反过来增加中国对热钱的吸引力，一旦这种循环形成，中国防控热钱的压力是非常大的。

　　2. 中国央行10月14日公告，央行10月14日（周四）发行了2010年第八十八期、第八十九期中央银行票据，共470亿元。第八十八期中央银行票据期限3个月 (91天)，发行量310亿元，价格为99.61元，参考收益率为1.5704%。第八十九期中央银行票据期限3年，发行量160亿元，中标利率为2.65%。此外，央行还进行了450亿元正回购操作，期限91天，中标利率1.57%。

　　点评：这两期央票利率持平符合市场预期，资金价格稳定有助于降低加息预期。本周中国央行在公开市场净投放资金1810亿元，但算上上调差别存款准备金率回笼的资金，应该还是实现了小幅的净回笼。

　　3. 中共十七届五中全会10月15日至18日举行，主要议程之一是讨论审议《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议》，定调未来五年中国经济走向。《上海证券报》引述专家观点认为，市场关注的收入分配制度改革、培育新兴产业节能减排、区域规划协调发展等三大热点，必将写下浓墨重彩的一笔。

　　点评：市场对于十二五规划中新兴产业和区域发展的炒作早已经提前进行，如今需要关注的是相关政策会不会有超预期的内容出现。另外除了这些内容，十二五规划对中国未来经济增速、通胀目标等关键经济数据如何定位，五中全会后调控思路是否有新变化也是需要重点关注的内容。

　　4. 《中国证券报》报道，中国证监会近日明确，钢铁等九大受限行业再融资需要征求发改委的意见，房地产企业再融资需要征求国土资源部的意见。这九大受限行业分别是：钢铁、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅、风电设备、电解铝、造船、大型锻造件。

　　点评：这九大行业基本都有产能过剩之虞，因此严格控制这些行业的再融资有利于防止其盲目扩张。中国经济目前处于调结构过程中，大肆上项目的情景或难以出现。

　　5. 《每日经济新闻》报道，该报记者从中粮集团证实，福临门等食用油品牌的零售价“也很可能要涨价”。金龙鱼相关人士也表示，正在审慎考虑调整终端零售价。

　　点评：就昨日媒体报道食用油批发价格上涨后，今天媒体又报道了零售价也可能面临上涨。如果大豆价格不断推高食用油成本，涨价逐级往下传导是早晚的事。这对食用油生产企业是维持利润空间的最简单的方法，同时也会把通胀压力不断扩散到更多的下游行业。

　　6. 15日农业银行网下配售50.32亿A股将获解禁，按照农行14日收盘价2.79元计算，农业银行此次解禁的市值为140亿元。

　　点评：现在农行A股股价距离发行价不远，银行股目前又是市场热点，因此从这个角度考虑农行此次解禁的限售股抛售压力或许并非很大。但也要注意，之前媒体报道过许多机构因交易农行的交易成本超低，甚至有补贴，通过窄幅的价差交易就能获利，这可能已经为申购农行的机构摊低了筹码成本，因此并不能完全排除有部分资金抛售的可能。

　　7. 美国劳工部宣布,在截至10月9日的一周中,首次申领失业救济人数为46.2万。此前一周的初请失业金人数为44.5万。

　　点评： 美国上周首领失业救济人数超出市场预期。美国失业率居高不下是当前最大的经济难题，如果美国经济维持目前的境况，预计宽松的货币政策只能持续下去。

　　综合评论：

　　沪深股市昨天经历了严重的板块分化局面，上证综指在年线附近也遭遇到了显著的压力。由于权重股的走强，上证综指小幅收高，但深证成指和中小板指已经开始下跌，市场的迫于技术压力的调整已经展开，只是这种调整昨天表现得更像是结构性的。除了市场内部资金重新配置板块导致的这种结构性调整风险以外，也要当心一下权重股可能面临的技术压力。如果当前的货币环境和预期不变，权重股下跌对于踏空资金或是一个介入机会，权重股调整的深度就可能相对比较有限。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）