受外围市场影响，10月18日，郑州商品交易所棉花期货低开，不过当日郑棉很快收复部分失地。市场人士认为，郑棉短期依然强势，但风险已经开始积聚，走势将从单边上涨转为高位震荡

　　郑棉高位震荡

　　10月15日，洲际交易所(ICE)棉花期货和投资者玩了一下心跳，自盘中历史高点回落，12月交割的期棉合约甚至以跌停收场。

　　受此影响，10月18日，郑州商品交易所棉花期货全线低开，1103合约在早盘触及每吨23635元的跌停位，不过很快郑棉开始发起反攻，迅速收回失地。

　　“郑棉短期依然强势。”专家表示，“从近期盘面表现来看，郑棉的上涨更多体现了金融属性。”

　　他表示，在市场流动性充裕、通胀预期逐步转为现实的当口，棉价还将继续强势。

　　不少分析师认为，仅从供需面判断，郑棉也仍被看好。东方艾格农业咨询有限公司分析师马文峰预测，今年国内棉花的产需缺口进一步加大，预计达到420多万吨，接近全球棉花贸易总量的一半。

　　分析师指出，未来的郑棉期货行情将主要取决于国内籽棉上市情况和印度出口情况，在这两方面的因素未现实质性转变前，预计郑棉将保持偏多格局，如现调整，仍是入场良机。

　　调控力度未定

　　棉价高涨已经引起监管层的高度重视，10月14日，国家发改委召开了棉花宏观调控联席会议，进一步分析形势，研究稳定棉花市场的措施。但市场人士认为，调控政策效果存在不确定性。

　　专家担忧：“目前，可采取的调控措施十分有限，这或会影响效果。”他指出，就以抛储措施来说，目前市场估计国储棉只剩下30万吨左右的储备规模，国家在后市继续大力抛储的可能性较小。

　　据第一纺织网了解，从8月10日到10月15日，储备棉累计投放市场901771吨，实际成交892171吨，成交率98.9％，完成了投放计划的89％。

　　分析师认为：“进口配额发放措施效果也有限。”9月中国进口棉花20.1万吨，同比大幅增长96.6%。9月棉花平均进口价格继续上涨，涨幅达1.9%。张郡凌指出，虽然我国已经加大了进口力度，但这对国内棉价抑制作用甚微，还间接拉动了国际棉价。

　　风险正在积聚

　　对于政策的预估虽然更有利于郑棉继续上扬，不过这并不意味着棉价可以高枕无忧了。

　　“值得关注的是现在各地农发行已经开始收紧资金，限制对籽棉收购企业的贷款，这在一定程度上制约了棉企收购的动作。”分析师介绍，“金融手段也是监管当局调控政策的重要一招，不排除持续收紧资金。”

　　此外，国家发改委在棉花宏观调控联席会议上还强调，严厉打击恶意炒作、掺杂使假等扰乱市场秩序的行为，监控重点企业，严查违规行为。这对市场心理也有一定作用。

　　分析预计：“目前，郑棉将更多处于高位震荡态势，之前那样顺畅的单边上涨可能不会再出现了。而且，从技术上来看，郑棉有回补之前上涨缺口的需要。”

　　专家指出：“11月郑棉价格面临调整。”

　　专家分析，一方面，高棉价抑制终端消费需求的迹象已经逐步体现，一旦下游纺织企业大面积停产，郑棉价格回落压力就较大；另一方面，11至12月，中国订购的国际棉花将陆续到港，再加上新棉上市，将在一定程度上缓解市场供应紧张局面。

　　不过，市场人士并不认为，棉价就此告别高位。“棉价回调幅度在15%左右，跌破每吨2万元的可能性不大。”专家说。但分析师张郡凌表示，棉价中期看涨趋势不变。