随着上周的又一次上涨，1.5D粘胶短纤彻底摆脱了22000元的枷锁，开始迅速的冲击23000元大关。面对此起彼伏的上涨狂潮，市场人士从22000元/吨迅速看涨至24000元/吨。不过，根据粘胶短纤和棉花的市场关系，笔者认为，25000元不是梦。

　　 一、棉价高高在上，粘胶短纤间接受益
　　目前，国内棉花现货价格上涨频繁，涨声一片热烈。棉花价格高企，粘胶短纤也来分取一杯羹。粘胶短纤拥有与棉花相似的手感和吸湿排汗特性，而染色性和抗皱性却由于棉花，因为常被作为棉花的替代品。随着全球经济回暖，市场消费旺盛，粘胶短纤在服装面料的比例中得到进一步提高。一般来说，纺织企业的配棉比是由订单的生产产品所决定，纺织企业可选择的余地不大，但是部分企业也经常根据自身情况，适当的调整纺纱原料中粘胶短纤和棉花比例，生产高利润低风险的纱线品种。目前，棉花价格的持续上涨，不仅增加了粘胶短纤的替代优势，同时也推动了粘胶短纤价格的稳步上涨。
　　从纺纱成本来看，棉花制成32S的普梳高配棉纱需要10%的损耗和5000元/吨的加工费，而支撑同等规格的人棉纱则只需要2%的原料损耗和4000元/吨的加工费，根据多年的统计数据表明，粘胶短纤与棉花的价差一般在3000-4000元之间比较合理。而目前3级皮棉现货市场报价在接近26000元/吨的高价，而粘胶短纤经过多次上涨后仅在23000元左右，根据损耗和加工费等因素来看，粘胶短纤的市场优势更明显。棉花现货价格按25500元/吨的价格计算，制成同等规格的32S纱线，粘胶短纤可以承受28000元/吨的高位，即目前的粘胶短纤价格被低估。

　　二、上下游同步上涨，助推粘胶短纤快速上冲
　　棉花价格不断上涨不仅提升了粘胶短纤的市场报价，同时也间接地为粘胶面料带去更多的市场人气，市场需求得到很大提升。而棉花的副产物之一——棉籽里面含有大量的短绒，这是制作粘胶短纤的主要生产原料，棉花的上涨也刺激着棉短绒价格的走高。目前，新短绒已开始陆续上市，不过因下游需求较好，棉短绒市场报价持续上涨，基本处于有价无市的现状。目前，棉短绒市场价格继续稳中攀升，新疆地区直接较佳报价达10000元/吨，实际商谈在9500元/吨，卖方稍有惜售。山东夏津地区较高报价涨至11500元/吨，听闻有部分成交。
　　目前，棉短绒市场报价一直上涨不断，而下游市场却不敢接盘，市场成交僵持，整体交投气氛偏淡。仅部分精制棉用短绒市场成交还在维系，较高成交价格在11000元/吨。对于棉浆粕的计算，我们先以市场上较低的10000元/吨的棉短绒价格计算，加上30%的损耗，每生产一吨短丝级棉浆粕需要花费棉短绒成本为13000元，再加上3000-3500元/吨的加工费，棉浆粕成本价格涨至16000-16500元/吨，而目前棉浆粕市场报价多在16500-17000元/吨，实际利润不足500元。然而以11000元/吨的高价计算出的棉浆粕成本至17300-17800元/吨，即使是目前的市场最高价仍亏损300-800元。难怪在本周二召开的棉浆粕会议上，浆粕企业认为基于目前高达1万元的短绒价格，且棉浆货源非常有限，短丝浆价不应低于16000元/吨水平。
　　经过上周上涨后，各地的粘胶短纤厂家报价均已调整完毕，现1.5D在23000-23300元/吨。从粘胶短纤的成本来计算，按照目前16500元/吨的棉浆粕计算，生产损耗设定为市场上比较常规的14%，制成的粘胶短纤仅原料成本就达到18810元/吨，再加上6000元/吨的加工成本，1.5粘胶短纤的成本就达到24810元/吨，与目前的23000元的报价相比，粘胶短纤企业还有2000元的上冲高度，这也是本文的主旨所在，25000元/吨不是梦。
　　近期人棉纱市场出货比较频繁，报价继续上提，现现盛泽地区32S人棉机织纱带票出厂报价为29000元/吨，32S针织纱市场报价至30000元/吨。从成本方面计算，粘胶短纤仅以目前的22500元/吨的高价计算，按照2%的纺纱损耗和4000元左右的平均加工费，32S人棉纱的总成本达到27000元/吨，利润空间在2000-3000元/吨。根据目前的人棉纱价格，粘胶短纤报价提至25000元也能基本保本，即使提高粘胶短纤的市场报价，人棉纱企业从成本方面也是可以接受的，这在一定程度上也支撑了粘胶短纤的继续上涨。
　　我们都知道，价格的上涨需要销量作为支撑。而随着粘胶短纤的一再上涨，价格屡破关口，可下游市场的买气也跟随上涨，各大粘胶短纤企业无库存或负库存情况也给粘胶短纤企业很多的信心，再加上下游的人棉纱市场也跟随上涨，较为良好的市场出货情况也刺激了粘胶短纤的上行。在成本和销量的双重支撑下，粘胶短纤有望突破25000元/吨的历史高位。