由于隔夜美棉再度涨停，今日郑棉期货全线高开，随后震荡整理。到收盘，主力1105合约上涨970元，涨幅3.71％，日内最高价为27980元。当前，郑棉强势格局没有改变，普通投资者做空时机未到，维持多头思维操作。

　　 昨日山东某企业三级棉成交价（毛重带票自提）为27500元，今日当地三级棉报价上调到28000元。今日，电子撮合市场1101合约的收盘价为每吨27765元，对应郑棉期货1101合约今日收盘价格仅为27410元，期货价格仍有向上空间。虽然国内籽棉采摘过半，但由于天气原因，达到3级标准的棉花很少。加之国内混等混级收购的现象非常普遍，三丝问题严重，更加剧了高等级棉花的紧缺程度。8、9月份时，大部分纺织企业认为棉花价格将在17000元到18000元之间运行，所以棉花库存仅备到10月底。尽管目前现货价格较高，买卖双方心理上，仍然是卖方占优。

　　 进口方面，今日美国CA M级棉花5月份左右到港价为146.75美分，滑准税下折算为每吨25430元，较前日上涨1005元，考虑到资金成本，进口棉花优势不明显。抛储结束以后，美棉对郑棉的指引显著增强，特别关注今晚美棉的价格变化情况。美棉12月合约目前维持在124美分之上，只要不出现大幅度下跌，郑棉将维持强势格局。

　　 下游方面，棉纱价格仍在上涨，显示纺织企业转移成本能力较强。今年秋冬装价格呈现集体上涨的态势，最少上涨10％左右。品牌服装类上市企业明年订货会情况好于预期，可以转嫁上游成本提高。

　　 笔者维持之前的交易策略。第一，牛市不言顶，不猜顶，不建立空单；第二，随着价格走高，做多的收益与风险比低于3:1，需要谨慎；第三，白糖、油脂、橡胶等大宗商品出现了牛市启动初期的特征，可以轻仓做多，不必局限在棉花上。