今日郑棉期货价格出现技术性调整，主力1105合约收盘报19520元，较前日下跌85元，成交量79万手，较前日缩减24万，持仓33万手，减少5000手。在供求关系短期难以改变的情况下，投资者等待逢低买入的机会。 

　　现货价格居高不下，是郑棉期货价格近期保持强势的重要原因。从储备棉成交看，9月15日储备棉投放数量为20020吨，最后总全部成交。平均等级3.98，加权平均成交价19959元/吨，折328级成交价为20491元/吨（净重），较上一日涨203元。 
　　不过，今日全国棉花交易市场电子撮合交易价格出现大幅下挫，为近期罕见。各合同纷纷低开，远月逼近跌停，主力MA1101合同收于19515元，跌447元。这或许进一步带动棉花期货价格向下调整。 

　　但这种调整不会改变棉花价格中长期的上涨趋势。根据美国农业部前期公布的供需报告显示，2010/2011年度全球期末库存预估继续减少，预计中国期末库存348.5万吨，减16.3万吨；全球期末库存989.2万吨，减3.8万吨。在确保粮食安全的前提下，我国棉花稳定生产难度大，产需缺口逐年扩大，今年至少需要进口323万吨棉花才能满足纺织企业的需要。印度方面由于出口政策原因，2010/11年度出口量大约限制在84.15万吨以内。美国今年棉花种植面积和单产均有增加，有望比上年度增加产量144.8万吨。但即使这样，全球总体供求形势仍然趋于紧张。 

　　目前各方对国内宏观经济政策的走向有一定的分歧，在国内可能加息的忧虑下，郑棉有继续向下调整的可能。操作上，如果郑棉1105合约有下跌到18500元附近的机会，可以大胆买入持有。如果继续向上突破20000元，棉花加工厂可以考虑卖出套保。