预期新年度棉花供求关系依然紧张，郑棉期货价格今日强势上涨，各合约均创自2004年上市以来新高。郑棉1101合约收盘报18125元，较前日大涨335元，成交量11万手，增加4万手，持仓11万手，减少1.7万手。远月1105合约逐渐成为交投主力，成交量达到了16万手，增加3.8万手，持仓量14万手，增加2万手。郑棉中长期趋势仍然向上，但短期由于上涨过快或有回调。

　　当前郑棉期货的强势上涨理由相对充分。首先是当前棉花库存处于历史低位，就国家储备来说，在抛售60万吨储备棉之后，仅有70万吨左右储备，不足国内纺织企业1个月的用量。根据USDA8月份的报告，全球期末库存处于历史低位，2010/2011年度全球棉花期末库存预期为993万吨，低于2009/2010年度1035.9万吨的水平；中国2010年度期末库存可能降低到364.8万吨，低于2009/2010年度419.8万吨。也低于2004/2005年度400.4万吨的水平。

　　其次，根据包括调研了解的情况，中国作为全球第一棉花生产国，种植面积连年减少的趋势没有改变，产量和质量常常受到恶劣天气的威胁。虽然当前得到数字显示，今年中国棉花种植面积与去年基本持平，但考虑到良种补贴缘故，可能存在虚报成分，实际面积可能要有所折减。前期山东德州和新疆部分地区的水灾也会在一定程度上影响今年的产量和质量。

　　消费方面，国内纺织企业即将迎来旺季。由于去年棉纱价格大幅上涨，纺织企业经济效益明显提高。根据调研的情况，山东等地的纺织企业纷纷扩大了产能，目前开工率也较高。一般中型企业棉花库存仅为1到2个月左右，存在进一步采购的需求。

　　目前国内部分地区开始出现零星的新棉收购，平均收购价格都在每公斤籽棉8元以上。推算三级皮棉价格约在17500元到18000元之间。当前较高的籽棉价格对现货皮棉价格提供了较强的支撑。