粘胶短纤市场自8月进入上行通道以来，从最低点17000元/吨涨至目前的23000元/吨，其中10月涨势尤为明显。

　　但是，在价格大幅上涨的同时，贸易商开始频频抛货，下游棉纺厂也因风险过大而放慢采购力度，部分企业明显担心后市价格缺少有力支撑。

　　目前，业内担心粘胶短纤价格下跌的原因有几点，但笔者认为后期走势较为乐观。

　　部分人士认为，粘胶短纤企业库存压力过大。有关数据显示，企业库存量达到20～30天时市场价格才会开始松动，下游市场也将相应停止采购，消化库存原料。按目前粘胶短纤的上涨预期和市场氛围来看，下游停止采购还有至少半个月到一个月的时间，此时粘胶短纤企业的库存在逐渐增量，但距离20～30天的库存量还有一段时间。也就是说，粘胶短纤市场价格在未来两个月内下滑空间不大。

　　关于市场上对企业资金周转出现问题的担忧，笔者认为，自粘胶短纤行情上行至今，企业预收款额一直相当充裕，部分企业短短10天预收款就高达2亿元。因此，短期内粘胶短纤价格难有下滑空间。

　　市场人士可能会发出这样的疑问：贸易商抛货是否会造成粘胶短纤企业主流成交价格与企业报价脱节？贸易商低于企业价格的抛货是否将拖累价格的进一步上涨？

　　笔者认为，在本轮粘胶短纤价格上涨的过程中，贸易商持有的市场货源相当有限。从8月初至今，贸易商采购力度一直不大，就连惯于大手笔操作的福建市场也只有小量补单动作。因此，市场所说的库存转移，大部分转移到了纱厂而不是贸易商手中。贸易商低于市场价格抛货，只不过暂时缓解了部分企业供应短缺的问题。随着粘胶短纤价格的持续攀升，贸易商对出货价格和出货量将作出重新考虑。

　　近期市场人士较为担忧的另一个问题，是下游人棉纱企业能否承受粘胶短纤的高价位？人棉纱市场是否会因为价格过高而遇上销售瓶颈？而终端市场的销售不畅最终是否可能拖垮产业链？目前国内经济面临通货膨胀压力已是不争的事实，而人民币加息从另一个层面反映出国内经济迅速转好。机织人棉纱30S目前的主流成交价格为28200元/吨，按粘胶纤维22500元/吨的成交价格计算，仍有5700元/吨的价差，而纱厂利润为2000元/吨～3000元/吨。笔者预计，后期粘胶与人棉纱的价差将逐渐缩小，向3000元/吨～4000元/吨的正常水平靠近。

　　而短绒、浆粕供需矛盾的问题后期也将进一步显现，原料对粘胶短纤市场的推动作用将更加明显。综合看来，粘胶短纤价格将在高成本推动下继续稳步上行。