11月23日，郑棉5月合约收盘时已跌至25225元／吨。棉花价格指数（328级）从11月12号开始下行，到11月16日则跌至29916元/吨，一天骤降1070元/吨，同日，棉花价格指数（527级）和（229级）每吨跌价也达900元以上。此后各指数不断下跌，至11月23日，328级棉花价格已变为27881元/吨。国际棉价遥相呼应，纽约棉花期货和Cotlook棉花指数也从11月11号开始下行。

　　同时，籽棉收购市场也经历着跌宕起伏。11月8日之前籽棉收购价格继续上涨，山东、新疆棉区部分地区籽棉收购价格涨至14元/公斤以上。随后，到11月12日大部分棉区3级棉收购价格跌至12元/公斤左右，4级棉收购价格跌至11.5元/公斤左右。

　　多方观望 棉农恐慌

　　面对忽然下行的棉价，各方显得准备不足，手足无措。近日，大多数棉纺企业主动下调皮棉报价，更多的棉企则纷纷停购观望，致使成交量锐减。11月10日，棉花电子撮合市场MA1011合约率先跳水，成交额较前一交易日锐减88%。

　　前一段时间上演的火爆上涨，令许多纺织企业不堪重负，或是开工率不足，或者干脆放假停产。据东莞市科纺纺织有限公司林耀坤介绍，11月12日广州市新塘镇又有一家牛仔布企业关门停产。林耀坤告诉记者，现在棉价起伏不稳，停产的企业一般不会马上复工，他们都在想“反正已经停产，不如干脆再等等，等棉价稳定后再开工”。

　　广州市增城裕坚服装厂的伍陈坚向记者描述了一个事情：前两天有个俄罗斯的客户想订做一批明年春季的服装，让他报个价。伍陈坚很直接地告诉客户，他报不了，谁也报不了，只有到时候才能有准确的价格。“所以我们厂现在根本不敢接明年的单，要知道往年这个时候的订单都能持续到来年的四、五月呢。”伍陈坚说，现在棉价的波动让企业不知所措。

　　市场形势风云突变，直接影响到了各地籽棉的收购，也使得棉农出现恐慌心态。据新疆方面消息反馈，目前，尽管新疆收购脱离了前几日的下跌行情，但销售场面依然冷淡。收售双方心态不稳，观望情绪日益浓重。

　　记者采访了河北邯郸的几户棉农。据反映，目前籽棉收购价格已从最高时候的12.8元/公斤下降到了11.2元/公斤。棉价的忽然“变脸”导致籽棉收购也仅仅是“有价无市”，棉农大多“抱棉静候”。棉农聂京长说，他家里现在就有2000多斤的棉花没卖呢。同时，昔日异常活跃的棉商近来也没了踪影，棉农张俊娥解释说：“没人敢收，因为谁也拿不准按多少钱收合适。”

　　棉价是否会重蹈覆辙？

　　2003~2004年度，国内、国际棉花行情暴涨暴跌，棉花价格由2003年9月初的13500元／吨上涨到11月份的19000元／吨，升幅46％。而到第二年6月中旬，棉价又跌至14200元／吨，跌幅26％。很多现货商一小时前买进，一小时后就要赔钱。许多人认为当时的棉价暴涨暴跌，历史罕见。棉花、纱线、面料以及服装，整个纺织行业都处于频繁波动之中，导致众多纺织企业裁员限产，经营困难。

　　在此背景下，2004年6月18日，有48家棉花企业齐聚郑州，联合上书中国棉花协会和中国纺织工业协会，呼吁政府出台政策稳定急速下跌的棉价。他们在信中说，棉价的骤降使整个行业陷入困境，各个环节均不敢储存过多的上游原料，同时各个环节的产品价格又不能被下游企业接受，最终导致环环亏损。2003~2004年度棉价的暴涨暴跌还直接导致了2005年棉花滑准税的出台。

　　回过头来再看2010年的棉价，可谓“小巫见大巫”。我们来比较一下9月初到11月棉花价格的变动，棉花价格指数（328级）从18000元／吨上涨到了31000元／吨，增幅更是高达72%。这样看来，2003~2004年度的棉价暴涨也仅仅是做到了“前无古人”。

　　“爬得高，摔得惨。”目前，棉价已经高高在上，并且也已出现了下跌的苗头。那么，我们不禁要问，目前的情景究竟是真跌还是假摔？

　　上海中期期货经纪有限公司分析师见惊雷说：“历史会重复，但不会简单重演。目前棉价的下跌只是一个技术性的回调。”他表示，前一段时间棉花涨价过快，现在回落属于正常情况。他认为期货市场出货频繁，短期价格还会保持下行，但是从基本面上讲，供需关系没有根本改变，暴跌的可能性不大，并且极有可能明年春节后出现上行的趋势。

　　业内专家指出，棉价下跌引起了涉棉各方的恐慌，但大家要相信国家的调控政策。毕竟棉花涉及到一亿多棉农的切身利益，而且农业部明年还有“棉花种植面积恢复到8000万亩，总产700万吨以上”的目标。棉花暴跌的可能性不大。预计后期随国家七部委的政策导向，棉花价格将步入合理区间。

　　引导棉价理性运行

　　日前，央行上调存款准备金率，近期加息预期不断增加，美元强力反弹等因素导致全球股市以及商品市场投资者均望风而逃。在这一背景下，国家七部委密集出台相关棉花政策，发改委不断下发打击游资炒作的通知，期货市场上投资者选择出仓套利、落袋为安；棉花现货应声而落，与期货同步下行。

　　郑州商品交易所乔尽辉认为，目前价格属于合理回落，反映出期货市场和现货市场在寻找合理价位的一种状态。他同时还表示，如果棉花继续下跌，在高位买进棉花的轧花站自然会面临囤积的风险。纺织企业在这一关头，也应谨慎调整棉花库存，合理利用期货市场。

　　“棉价上涨可怕，然而棉花价格暴跌更可怕。”东莞科纺纺织有限公司林耀坤说。棉价的上涨已经使一部分赢利能力低的纺织企业退出了市场，一旦棉价下行过猛，在高价买进棉花的企业又将面临巨大的风险。一起一落的巨大波动将会对纺织行业形成双重打击。

　　受访的对象一致认为，国家有关部门需要及时调整宏观政策，引导棉花理性回落，一旦棉价达到合理价位，国家就要及时收储，保证国内棉花价格稳定运行。