受ICE棉连续涨停带动,郑棉期货已出现连续六天的上涨,累计涨幅超过10%。随着国家政策调控预期的实现,政策影响将逐渐减弱,市场将重新回归基本面看涨预期。同时,现货市场企稳回升和期货市场资金逐渐回流,预计郑棉后期将会维持震荡上行趋势。
政策影响减弱
市场重回基本面预期
自11月17日国务院召开常务会议部署稳定物价、维护市场秩序的政策措施以来,棉花(0,-26855.00,-100.00%)成为政策调控重点,也因此上演了从持续暴涨急转为暴跌的“过山车”行情:期价从33600高点下跌至24180点,累计跌幅达28%。现货市场上,棉花收购价格也从最高的7.5元/斤,下跌至不到5元/斤,跌幅超过30%。棉花价格暴涨暴跌导致市场观望情绪浓厚,棉农惜售、棉纺织企业无报价,市场一度出现停滞状态。经过半个多月的调整,12月5日发改委公布消息称,整顿棉花市场取得初步成效,棉花月环比价格回落15.2%,游资炒作初步得到遏制,流通秩序有所好转。从目前市场情况来看,政策调控已经达到预期目的,年底前若没有新的政策出台,政策影响将逐步消除,市场将重回基本面预期。
国际棉花咨询委员会(ICAC)上周公布预测报告,下调本年度全球棉花产量36吨至24980吨,下调全球棉花消费量36万吨至2463万吨,期货库存为925万吨,调减2万吨。国内方面,据国家棉花市场检测系统调查显示,今年全国棉花总产量预计636万吨,同比减少5.5%,而民间预测今年产量集中在550-570万吨之间,与近千万吨的需求量相比,缺口达400万吨左右。而从进口上看,截至11月底美棉采摘率已超过91%,出口已完成预计的85%以上,而全球第二大产棉国印度,由于国内纺织行业的压力,其棉花出口数量仍具有很大的不确定性。以上种种因素显示,我国棉花基本面供不应求的失衡局面短期内无法改变。
现货市场回暖
企业交售意愿增强
近日,中国棉花价格指数开始止跌回升,且涨幅不断扩大。12月6日,328级棉花价格指数为26500元/吨,上涨149元/吨;429级为25871元/吨,上涨117元/吨;新疆棉参考价较前一日普遍上调200元/吨。全国棉花电子交易市场也逐步回暖,12月3日主力合约MA1103上涨543元,收于26520元/吨,订货量小幅增加640吨。现货市场价格的企稳回升,使买卖双方心态趋于理性,交售意愿有所增强,部分纺织企业开始小批量采购。据国际棉花网消息,新疆棉花市场僵局开始打破,成交量有所上升。棉企表示按当前售价,3级皮棉仍然亏损,但其他等级皮棉均有少量利润空间,买家也对当前价格比较认可。
期货市场资金回流
郑棉重新积聚人气
自政策调控以来,郑棉持仓量大幅减少,大批资金撤出。随着政策影响的减弱,主力投资者信心有所回升,资金显现出回流迹象。12月3日,郑棉主力合约1109增仓10706手,其中主力多头资金增仓15382手,成交量放大逾20万手;12月6日,郑棉主力增仓24770手,总持仓达243704手,主力多头继续增仓11826手,当日总成交量达186万手。从持仓和成交上看,主力资金显现回流迹象,市场多头势力开始增强,因此,预计后期郑棉仍将维持震荡上行趋势。