4月27-28日，2012年棉花期货高峰论坛在深圳举行，天琪期货有限公司研究所所长漆志云在论坛上表示，棉花经过2010年大涨，2011年大跌以后，棉花已经找到了平衡体了，不仅是中国棉花，美国棉花也是一样，不可能回到18000以下。

　　一棉花行业的环境。讲完宏观，现在开始讲棉花，在这样的环境里棉花该怎么做？棉花行业的环境，目前来讲肯定是政策主导，并且政策还不完善。政策稳定，这个企业的经营才能稳定，政策不稳定，企业的经营不可能稳定。中国企业的最大风险就是政策，而不是行情，政策是最大的风险。今年准备这样干，明年这样干不行了就准备那样干，跟汽车下乡、彩电下乡一样。今年鼓励下乡就拼命增长，刚开始产能扩张，明年停止就人为导致供大于求。棉花也是一样，2005年纺织品自由贸易，2005年之前拼命砸地，2005年开始自由贸易，纱量大增，拼命的扩增，也鼓励。后来发现变了，政策变得太快，我们的政策变化不是依据社会的情况，而是依据领导的想法，这是最要命的，因为领导也不是神啊，如果他是神告诉我们怎么干就行了。因为不是神，政策老是变，在座的企业和头疼。头疼怎么办？到北京打听消息、打听关系，有什么新政策，只能这样做。

    二是价格定价机制，这不仅对棉花有效，所有商品都是一样。价格是由供求定价、权力定价、资本定价，三个因素结合在一起。今年的棉花是权力定价，今年的大豆是资本定价。今年的商品，包括白糖、工业品的铝、铜就是供求定价，现在棉花毫无疑问是权力定价，在权力定价的环境里有什么好想的？没有什么好想的。权力定价以后波动空间就会很小。价格机制大家要有清醒的认识，要考虑资本因素、政策因素和权力因素，要结合在一起，找到当今主导价格的主要因素是什么？是供求、权力还是资本？消费是自由，这种自由建立在中国国内高价自由的基础上，所以消费下降是必然的，因为价格太高了。今年的棉花不是资本定价，2010年、2011年是资本定价，今年不是。

    三是经营企业多，企业模式成熟的企业不多，非常少。我见过很多棉花经营企业都是一种小作坊式的，或者说是几个人合在一起搞一搞，就那么回事，很像小农机的模式，跟大企业没法比。行业的经营模式没有一个标准，因为没有一个稳定、健康的政策，所以我们很难有稳定、健康的企业，这是一脉相承的。

    四是很不公平。国营企业和央企、民企的待遇不一样，无论是贷款还是配额，待遇很不一样，这种不一样会导致不公平的竞争，有些企业可以拿到很多配额，配额获得的利润远远超过民营企业经营棉花的利润。没有办法，中国靠权力分配资源、权力分配财富，跟劳动关系不是很大，中国是权力主导的社会，而不是劳动主导的社会。棉花行业投入大、回报低、风险大、不公平，但每个人都在努力往前做。

    现在棉花处于什么状态？3、4个人都讲了棉花行情，我讲一讲棉花的状态。棉花经过2010年大涨，2011年大跌以后，棉花已经找到了平衡体了。改变了历史的大涨大跌以后，会回归平静状态。即使是宇宙大爆炸之后都会平静。棉花经过了一个新平衡，无论是种植、消费还是经营，进入了一个新的平衡，不仅是中国棉花，美国棉花也是一样，不可能回到18000以下，主要是货币发行了很多，收不会去，人工也在上涨，种子、化肥、土地都在上涨，棉花2010年涨了那么多完全是投机造成的。今年的大豆会让大家瞠目结舌，每年有一两个品种被热钱盯上，不要用理智考虑这个问题，越理智输得最多。2010年的时候很多人在23000的时候保值，最后导致破产的？多得是。今年还有人做梦，认为棉花还要猛涨，有大行情。就跟人一样，从山上爬上去、爬下来还动得了吗？动不了，要休息。

    收储价格托底，消费决定高低。5月份、8月份、9月份，这部分的价格是自由价格，我非常、非常赞同刚才张总的观点，这段时间下跌的可能性非常、非常大，现在谁要棉花啊？不要做投机的梦，很多人做梦就做投机的梦，现实根本不允许投机。今年的棉花还有特点，现货决定期货，现货围绕期货波动，期货带不动现货。我记得2010年上半年开春价16000-18000，没有人敢买，涨到2.2万、2.3万抢着买，那就是期货带动现货，资金带动了现货价格。今年就白做梦了，今年的期货绝对带不动现货，而是现货带着期货走。如果要做期货市场，涨起来就卖，只要偏离现货价格，一个字就是卖。今年是现货带期货，而不是期货带现货。通过我这样讲从国际宏观、中国宏观讲到现在慢慢清晰了大环境不是很健康，资金没有选择棉花，棉花也不是很好，所以棉花就是现货带动期货，大家不要作用。

    内外价差太大，收储政策面临考验。收储政策本意是好的，但出现内外割裂这么严重，相当于两个社会一样，这个政策一定是面临考验的。新年度的收储价定出来了，是20400元，从目前掌握的情况来看20400肯定很贵。价格定出来就是根本粮食价格定的，中国粮价和国际粮价可以没有关系，因为我不进口大米，很少大量进口大米、小米、小麦，小麦去年进口500万吨，中国一年消费2亿吨，相当于没有进口。但棉花进口量很大，如果价格这么割裂，这个政策我不能说对与不对、好与不好，但肯定有问题，中间的问题在哪里讲不清楚，但肯定面临考验。

    所以咱们经营策略很清楚了，首先是大家要有金融意识，要做信用、做品牌，这样你的融资成本很低，资金很丰富，当你的企业轻松获得银行授信、银行贷款的时候，只要出现任何机会都可以马上抓住。所以一定要朝着做信用、做品牌方向努力。怎么做？永远不要欠银行一分钱，卖家当都把钱还了再做第二笔贷款。第二，永远不要欠客户一分钱；第三，质量不要出问题，出问题包赔。如果做到这三点，中国一定会形成自己品牌棉花企业。中国一些大型国有企业我认为不是品牌企业，是大企业，而不是品牌企业，它的大是权力授予的大，而不是自己长大了。相当于别人给你一把枪，你可以对付好几个人，如果不给你枪，其实你什么都不是。道理是一样的，中国没有品牌企业。

    另外要有避险意识，今年的棉花经营，刚才说今年不囤棉花，我觉得这是最聪明的策略。囤棉花的人做好了也没有问题，你囤得棉花，在期货上保值、卖出也没有问题，还是一样的。今年2月8日、9日棉花价格涨到2.27万元，我知道有很多人在卖。现在很好啊，有避险意识一样做得好，如果不愿意冒险就不要囤棉花。经营策略，在座各位一定要有金融意识，通过金融市场赚钱一定比你卖棉花赚钱很多。我不是说通过期货，而是通过贷款等金融手段。一个企业要做大做强，如果不借助金融市场的力量就吃亏太大了。

    二是避免投机经营，如果囤了很多棉花又没有避险肯定不行，投机就是赌博，囤多一点拉行情，如果没有就完了。

    三是要快进快出，小价差、多频率，做量，量做起来银行授信就有了，可以多做。

    四是利用期货冲高的机会卖出保值，可据此多收点棉花。

    五是进口棉今年不好做，很多人快急死了，买了棉花在港口堆着，没有配额，信用证又快到期了，都快崩溃了，这种人也不少。配额5月份发可以解救一批企业，如果再压2个月，我不知道他们办，可能要付出很大的代价。配额不确定，都说要发，没有控制权，没有控制权的事情少做，跟赌博是一样的。抛储或轮库在所难免，仓库放不下了，不可能超过一年使用期，你是不可能的。今年没有大机会，不要堵价差，不要沉浸在2010年的行情里面，也不要沉浸在2011年的行情里面，做一吨棉花赚几千块，每吨棉花赚200-300就可以了，棉花要重新回归平静。