本周，在中国即将公布１１月宏观经济数据前夕，因担忧政策面变化，市场观望气氛浓厚，人民币汇率延续近期的盘整走势。分析人士指出，通胀压力加大或将推动人民币升值预期走强。

　　本周的五个交易日，中国外汇交易中心公布的人民币对美元汇率中间价三个交易日下跌，两个交易日上涨，上下浮动１３９个基点。周一，人民币对美元汇率中间价在上周五６．６６０５的基础上回升９０个基点，至６．６５１５。随后三个交易日连续回落１３９个基点，周四至６．６６５４。周五，人民币对美元汇率小幅回升５０个基点，至６．６６０４。

　　国家统计局１１日发布的数据显示，继１０月居民消费价格（ＣＰＩ）同比上涨４．４％创出２５个月新高后，１１月ＣＰＩ同比上涨５．１％，再度创出新高。

　　通胀预期的上升于本周一度推升市场对政策面的担忧。１０日晚间，中国央行宣布一个月内第三次上调存款准备金率，这也是今年第六次上调存款准备金率，凸显出货币当局进一步加强流动性调控和管理通胀预期的意图，也在一定程度上暂时减弱了短期内加息的预期。

　　外部市场，美国总统奥巴马全面延长减税政策取得最新进展，推动美债收益率上升，并减轻美联储量化宽松货币政策的压力，这都在一定程度上为美元提供了上涨动力，并在短期内有助于减弱人民币升值的外部压力。

　　尽管如此，有市场交易员指出，这不能根本改变人民币升值的长期趋势和压力。现在主导汇市的因素还是中国宏观政策面因素。一旦通胀压力推升加息预期，将推动人民币汇率走强。

　　６月１９日中国人民银行宣布进一步推进人民币汇率形成机制改革以来，人民币小幅升值，双向浮动特征明显，汇率弹性显著增强，目前升值幅度约为２．５％。人民币对美元汇率中间价自１１月初刷新２００５年汇改以来新高后，近一个月基本维持盘整态势。

　　１２月１０日晚间，用以衡量海外市场对人民币升值预期的海外无本金交割市场美元兑人民币一年期价与即期汇价相比，显示市场认为一年后人民币升值幅度仍为１％左右，升值预期无明显变化。

　　欧洲市场，由于惠誉下调了爱尔兰的主权债务评级，使得市场的目光再次转向欧洲。同时，欧洲公布的最新数据显示，德国１１月的ＣＰＩ、法国的非农就业人数均不是很理想。中国银行分析员指出，这说明欧洲区一线国家的复苏力度尚不尽如人意，更不要说二三线国家了。此外，由于德国拒绝了扩大欧元区金融安全网和欧元区统一债券的呼吁，使得市场仍然担心，债务危机会将会进一步蔓延至其他国家，因此欧元后期走势并不乐观。

　　本周，人民币对欧元汇率中间价继续小幅攀升，由８．８９区间上升至８．８１区间。人民币对英镑汇率中间价则呈现震荡盘整走势。