面对“十二五”开局的复杂经济形势，１２日闭幕的年度中央经济工作会议重申，中国明年将实施积极的财政政策和稳健的货币政策，并强调在加快推进经济结构战略性调整的同时，将“稳定价格总水平放在更加突出的位置”，保持中国经济平稳健康运行。

　　北京的分析人士指出，中国对两年前为应对国际金融危机启动的“积极的财政政策和适度宽松的货币政策”双扩张组合做出调整，在不改变积极的财政政策基调前提下，将货币政策转向“稳健”，这种“一松一稳”的新政策组合旨在应对明年更加复杂的经济形势。

　　２０１１年是中国新的五年规划周期的第一年。世界经济复苏的不稳定性和不确定性，以及输入性通胀给中国经济带来的隐忧等挑战，都表明来年中国宏观经济平稳运行将面临复杂形势。

　　中国政府１１日发布的数据显示，１１月份中国居民消费价格（ＣＰＩ）同比上涨５．１％，创２８个月来新高。一些研究机构认为，中国经济的通胀压力正持续增加，预期通胀压力将持续至２０１１年，价格上涨压力将继续对经济产生影响。

　　此外，中国最新的信贷数据也超出市场预期。今年前１１个月，中国新增贷款超过７．４万亿元，距离年初设定的７．５万亿元全年信贷增长目标只有一步之遥。这意味着中国面临的流动性压力正进一步凝聚，尤其是美国二次定量宽松货币政策引发的全球流动性泛滥，将可能导致更多的货币流动性涌入中国。

　　“明年中国财政与货币政策松稳搭配，实际上是决策者对当前复杂形势的科学应对。”中国社科院财贸所所长高培勇指出，明年中国宏观调控目标一方面要保持经济平稳较快增长，加快经济结构调整，另一方面要应对不断凸显的通胀压力。要保增长就必须有相应的扩张手段，为了防控通胀就必须有紧缩的手段，这就需要“一松一稳”的调控组合。

　　中央经济工作会议强调，中国明年宏观调控的重点是“更加积极稳妥地处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系，加快推进经济结构战略性调整，把稳定价格总水平放在更加突出的位置，切实增强经济发展的协调性、可持续性和内生动力”。

　　其中，对于稳健的货币政策，会议提出要按照“总体稳健、调节有度、结构优化”的要求，把好流动性这个总闸门，把信贷资金更多投向实体经济特别是“三农”和中小企业，更好服务于保持经济平稳较快发展；进一步完善人民币汇率形成机制，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

　　“货币政策回归稳健将是一个渐进的过程。”国务院发展研究中心金融所副所长巴曙松表示，由于明年上半年通胀压力较大，期间货币收缩力度相对较大。预计明年货币政策将采取总量对冲、增量控制与适度升值、谨慎加息、适当管制流入资本的对策来收缩流动性，并管理通胀预期。全年Ｍ２增长将控制在１５％左右，新增贷款控制在７万亿元左右。

　　此外，中央经济工作会议亦强调，明年中国实施积极的财政政策，要发挥财政政策在“稳定增长、改善结构、调节分配、促进和谐”等方面的作用；保持财政收入稳定增长，优化财政支出结构，下决心压缩一般性支出，厉行节约；加强地方政府性债务管理，坚决防止借“十二五”时期开局盲目铺摊子、上项目。

　　对此，财政部财科所所长贾康指出，与金融危机期间大幅增加投资规模、保持经济平稳较快发展不同，今后积极的财政政策的重点将是“调结构”。主要表现在促进居民消费增长，加大民生投入、加快服务业发展和支持发展战略性新兴产业，以实现经济增长更均衡，产业结构更为合理。

　　交通银行首席经济学家连平也认为，为配合好“调结构”为主的积极财政政策的实施，货币政策在向“稳健”转变过程不能过紧也不能过于“宽松”，既要为服务业和新兴产业发展提供充足的资金供应，助推经济结构调整顺利进行，也要防止过多资金流入“两高一资”和产能过剩行业，阻碍经济结构的调整。

　　“从长期看，中国财政货币政策的新组合释放出加快经济结构调整的强烈信号，这有助于中国经济在未来五年迈向更均衡的增长。”摩根士丹利非执行董事、耶鲁大学教授史蒂芬·罗奇日前在北京表示，面对短期内要解决的通胀、房地产市场过热等问题，中国坚定落实稳健货币政策的决定无疑是正确的。