中国的出口在过去十年里一直是全球通货紧缩的主力之一。事情正在变化。11月份出口增加了35％，其主要原因是价格上涨，而不是全球经济复苏。不断攀升的原材料价格和国内工资正通过工厂传递出去，而廉价的人民币给了他们便利。

　　通胀的一个信号就是出口额以超越出口量的幅度增长。海关数据显示这种情况出现在2010年前11个月里18个出口分类里的14个中。这其中包含与大宗商品相关的糖、油和重金属。电子和设备价格也上涨了。自动数据处理设备的出口额上涨了百分之三十六，而出口量则上涨了百分之三十。

　　大宗商品价格上涨需为此承担部分责任。进口铁矿石的单位价格在过去的11个月里上涨了60%。但是劳动力成本的增加也是一个原因。数十个中国城市在2010年初提高了最低工资标准。统计局数据显示，城镇居民的收入在2010年上半年增加了10.2%。

　　物价上涨的迹象正困扰着北京。国内媒体报道称，11月份的消费者物价指数（CPI）有可能超过百分之五，达到28个月以来的最高点。这加剧了经济过热的担忧，可能促使政府采取更严厉的紧缩措施。

　　到目前为止，北京已经在通过它偏爱的途径紧缩政策。为了遏制流动性，中国人民银行于11月10日再次上调准备金率0.5个百分点，这已经是年内第六次上调。

　　人民币弱势也促使中国的生产者提高价格。以贸易加权汇率计算，人民币在十月份和十一月份持续贬值。事实是，通胀使汇率调整通过后门来实现：即使当局将名义汇率保持在差不多稳定的水平上，中国的商品也将变得越来越贵。但是很难说这是理想的解决方案。如果中国允许人民币升值，进口产品会变得便宜，出口会降低，而价格压力则会减轻，从而降低再次加息的紧迫性。
　　
　　顾蔚，现任路透Breakingviews的专栏撰稿人，派驻香港。她原是为路透驻纽约记者，负责采写美国软件和科技服务业的报道。之前顾蔚曾经为《财富》杂志中文版,美国《国际财经》等杂志撰稿，并曾在CNN财经节目工作。赴美留学以前，顾蔚在上海有线财经频道（第一财经前身）担任电视财经记者，并负责编辑制作一档海外经济的电视栏目。