沪深股市今天大幅下跌，上证综指午后跌势有所放缓，但仍然是反弹无力。两市指数均创下本轮调整以来的新低，两市上涨个股仅百余家。

　　截至收盘，上证综指报2706.66点，下跌3.03%，沪市成交1068亿元；深证成指报11734.62点，下跌4.55%，深市成交774.5亿元。

　　市场点评：

　　地产股今天跌势惨重，近六成个股跌幅超过5%。保利地产午后一度跌停，收盘下跌8.66%。金地集团、万科A和招商地产等跌幅都在7-8%左右。世茂股份、荣盛发展和中宏地产等跌停。

　　金融股午后扩大跌幅。券商股大多下跌4%以上，广发证券收跌6.95%，银行整体股表现略好于券商股，但也有个股跌幅较大，宁波银行大跌6.65%，光大银行大跌5.26%。

　　煤炭板块超过半数的个股跌幅大于3%。虽然个股平均跌幅并不算大，但个别龙头股大幅下跌。西山煤电下跌9.37%，山煤国际和国投新集跌幅超过8%。

　　机械股今天也表现较差。徐工机械收盘下跌7.85%，安徽合力下跌6.76%，柳工和三一重工跌幅超过6%。

　　农业板块超过半数的个股跌幅大于5%，种业股和林业股跌幅居前。隆平高科下跌9.83%，永安林业下跌8.06%，好当家下跌7.47%。

　　综合评论：

　　无论是上证综指、深证成指，还是中小板指和创业板指，今天都走出了进一步破位下跌的态势。这种系统性风险的释放，主要是因为上周末中国央行上调了存款准备金率。这次存款准备金率的上调并没有被市场理解为利空出尽，鉴于目前中国通胀和流动性压力较大，这应该只是2011年紧缩政策的一个开始。

　　既然市场预期认为未来存款准备金率、差别存款准备金率和利率等工具还会被频繁使用，那短期内预期的集中提前兑现可能出现叠加效应，致使任何一次反弹的企图都有可能被打压。

　　在趋势方面，存款准备金率的上调加重了市场的紧缩预期，而紧缩预期又打破了上周前市场维持的弱势振荡格局。在基本面、政策面和资金面格局不变的情况下，自然难以看到股市出现趋势性的积极变化。

　　从技术面看，上证综指可能在惯性压力下回补2656点左右的缺口，期间虽然可能由于指数过于偏离短期均线而出现反弹，但反弹的高度和力度都可能有限。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）