工农中建四大行的信贷冲动如期而至。同业交换数据显示，1月上旬四大行信贷投放近2400亿元。令人关注的是，2011年央行和银监会将如何来调控信贷？

　　此前，在2010年底央行针对商业银行召开的货币政策吹风会、2011年央行工作会议与即将召开的2011年银监会工作会议中，通过更加公开透明的政策工具、实施更为精细化的调控，成为货币和监管当局的共识。

　　1月四大行新增贷款将超7000亿

　　针对商业银行召开的货币政策吹风会详尽透露了央行的调控思路和底线。央行总的希望是均衡投放，特别是，“上半年要留有余地”。

　　在央行看来，在GDP增长8%，CPI增长4%的情况下，可以接受的贷款增速应该是12%到13%，并将根据GDP和CPI的消长情况，动态调整。

　　按照1月上旬四大行新增贷款总量已经达到2400亿元推算，即便没有月末冲动，平稳投放，如果没有硬约束，有受访银行高层预计，仅四大行

　　在1月的投放就可以轻松突破7000亿元。这意味着，整个行业的信贷投放将达到1.5万亿元左右。

　　央行银监会酝酿“双头调控”

　　央行不会对各行的投放冲动坐视不理。数位知情人士透露，央行已确定了差别准备金率计算参数，并要求各行据此约束自身的信贷投放。

　　2010年，银监会首次也被赋予了信贷投放的调控职能。知情人士称，这主要是因为有关方面认为，银监会在逆周期资本监管和微观风险监管方面，有更多的指标和手段，效果更为可控。而央行的货币政策工具主要是通过政策信号来调节预期，效果有一定的滞后性。

　　据接近银监会的知情人士介绍，在投放结构上，今年或将出现一个变化，即从过去要求小企业贷款和“三农”贷款实现两个“不低于”(增速不低于平均增速，增量不低于上年)，变为一个“不低于”，即贷款增速不低于平均贷款增速，而不再要求继续上规模。