* 中国经济迈入高增长、高通胀时代

* 预计今年GDP增长9.3%，明年9.1%

* 今年CPI料达4.3%，政策调控需掌握力度

* 贸易顺差料缓步收窄

　　路透季度调查显示，中国今明年国内生产总值(GDP)增速料适度放缓，告别此前的两位数高增长期;而通胀预计将盘踞于高水平，使政府稳物价的调控政策充满挑战，中国由此迎来高通胀与高增长的时代。

　　20多家接受调查的国内外机构预计，全球第二大经济体--中国2011年GDP有望增长9.3%，高于前次调查结果8.9%.对季度GDP的预估中值显示，今年第四季增速于9.6%见顶，明年二季度回落至9.2%。

　　居民消费价格指数(CPI)则成为高悬于中国经济决策者头顶的达摩克利斯之剑。调查显示，今年CPI将达到4.3%，明年有所放缓至3.5%。本轮通胀的季度高点料为明年一季度的5%.中国去年11月CPI创下5.1%的28个月高点。

　　"我认为，2011年的通胀风险和增长过低的风险不在一个数量级上.前者远远大于後者。"德意志银行大中华区首席经济学家马骏称。

　　华宝信托宏观分析师聂文亦指出，作为"十二五"(2011-2015年)开局之年的2011年，投资增速仍不会低，而房地产刚性需求亦会支撑房地产行业在经济增长中的作用。而适度放缓的经济增速是有利于中国经济可持续发展的。

　　中国政府对经济适度放缓，通胀居高不下已有所准备.此前发改委将2011年GDP增长和CPI涨幅目标分别设定在约8%和4%的水平。而稍早路透调查显示，统计局下周四公布的2010年GDP预计为10.2%，12月CPI为4.4%。

　　瑞穗证券报告称，2011年，中国经济迈进了"高增长、高通胀"的时代，如何保持经济高速增长，稳定通胀预期是2011年政策制定者面临的主要挑战.在十二五规划的第一年，经济增速或将超过9.5%。

　　**抑通胀需要经济减速**

　　相比上次10月预测2011年CPI为3.1%而言，是次预测值高出1.2个百分点，显示受访机构对通胀的忧虑日盛，通胀预期在加剧。分析师坦言并不担心政府调控通胀的政策储备，忧虑的是政策调控不当而引发通胀失控。

　　"目前看，2011年的通胀处于可控的可能性是比较大的...，难度在于国家能否把握好调控的力度。"聂文称，最担心政策调控过头或者不到位。国内外农产品价格上涨、输入性通胀以及流动性问题是通胀需要解决的重大问题。

　　马骏强调，不让经济减速就难以控制通胀，"应该明确承认，通胀已经是一个严峻的现实问题，已非仅仅是预期的问题，反通胀应该是当前经济工作的重中之重，其他政策目标，包括增长目标，必须有所让步。"

　　他预计今年CPI的高点可能出现在二季度至5-6%，全年控制在4%以内有很大难度.此外还要考虑气候恶化对农产品价格的影响、油价上行压力等难以控制的风险因素。因此他主张以较快频率提高利率，抑制通胀预期的恶化。

　　不过，聂文在综合部分发达国家的发展历程後认为，在经济结构转型的十二五期间，CPI维持在3-5%的幅度就可以认为通胀在可控范围之内。

　　**顺差收窄无悬念**

　　随着中国经济结构调整的深入，中国贸易顺差慢步收窄将是长期趋势.2011-2012年中国贸易顺差逐年放缓，12家机构参与的最新路透调查中值显示，今年顺差小幅缩减至1，800亿美元，明年续降至1，600亿美元.2010年的贸易顺差为1，831亿美元。

　　10月调查时预测今年贸易顺差为1，740亿美元.最新调查结果则略有上升，昭示分析师在看好政府促进口的政策力度之外，亦对出口增强了信心。

　　"随着新的一年中至少部分限产措施会被取消，而且政府将采取更多抑制内需措施来控制通胀，我们可能会看到未来几个月(经过季调後的)贸易顺差再度扩大。"乔虹和宋宇在高华证券报告中称。

　　瑞穗证券报告指出，中国2011年的进出口都有望保持较高增速，同时人民币升值对于进口有一定的促进作用，进口增速料达到30%左右，高于出口增速约25%。

　　聂文则强调，改善国际收支状况是一件长期的事，要想在几年内实现国际收支平衡是不可能的.这在欧美日本等发达国家的发展历程中就可以看到。

　　中国虽然一直在步伐缓慢的践行平衡贸易的承诺，但在不断施压人民币升值的西方国家看来，中国的步伐并不能令人满意。
　　中国人民银行副行长易纲此前指出，扩内需、调结构、减顺差和促平衡才是应对美国第二轮量化宽松政策的关键.2011年要继续扩大内需以减少对外需的依赖，进一步增强人民币汇率弹性，减少贸易顺差或经常项目顺差。

　　人民币汇率自6月重启汇改以来弹性增强，本周人民币兑美元中间价依旧不断刷新2005年汇改以来的新高。

　　中国2010年贸易顺差连续第二年收窄，呈进出口渐趋平衡格局.预计未来顺差逐年下降为基本方向，因旺盛的内需、大宗商品涨价以及人民币升值等因素将不断壮大进口力量。

　　中国贸易数据走势图

　　--调查结果:

　　-----年度预测-----

(注:GDP和CPI是指同比增幅，以%计量；贸易顺差的单位是亿美元。)