国家统计局1月20日公布数据显示，2010年四季度国内生产总值（GDP）同比增长9.8%，去年全年GDP增速10.3%，均高于路透调查中值；12月居民消费价格指数（CPI）同比上升4.6%，自上月高位5.1%回落，但全年CPI升幅3.3%，超过年初设定的3%目标。

　　多位接受记者采访的分析人士均表示，四季度的经济增速超出预期，而全年的CPI增速则比预期更为乐观，但未来通胀形势仍然严峻，加息窗口或在今年2月。

　　宏观经济乐观预留调整空间

　　“四季度GDP增长9.8%超出预期，说明整体经济运行良好，增长不是问题。使得政府对控制通胀更有把握，央行拟定的货币调整政策会有更大的施行空间。”渣打银行宏观经济分析师严瑾表示。

　　但是1月20日数据公布的当天，沪指暴跌80点。国盛证券研究所副所长、首席研究员周明剑认为，昨日公布的各项数据均比较乐观，CPI增速平和，经济增速超预期，股市的大跌可能反映了市场参与者对未来政策走向的不确定。

　　统计局局长马建堂在新闻发布会上表示，中国经济增速由回落趋于稳定，去年GDP增长中投资和消费的贡献率为92%，包含新兴战略产业在内的高新技术产业增长16.6%，增速比2009年加快了8.9个百分点。但他同时指出，“对于2011年的物价走势不能掉以轻心，物价上涨的压力也还确实存在。”

　　为了收紧流动性，遏制通胀，央行在2010年以来2次加息，7次上调存款准备金率。

　　严瑾认为，春节假期期间可能会有一次加息，在2月初。因为这时1月份的CPI数据应该已经可以统计出来，不必要在月中公布后才进行政策调整，在市场开盘前加息的话，可以避免对市场的影响，就像上次加息时机选择在周末假期一样。

　　未来通胀压力更大

　　统计局称，12月CPI同比上涨4.6%，工业品出厂价格（PPI）同比上涨5.9%。另外，据最新的媒体报道称，1月的新增信贷已超过1万亿元人民币。

　　周明剑表示，今年虽然放开了对银行信贷规模的管制，但政策依然可以通过存款准备金率、窗口指导等手段来控制信贷，货币市场的紧缩是肯定的。而利率的调整一直是在追赶通胀，现在也依旧如此。

　　他认为，“2011年的加息可能主要在上半年，至少会有两次，但如果不能顺利打压通胀形势的话，下半年可能也会延续加息的措施。因为不仅考虑历史因素，也要考虑未来因素，进口大宗商品的价格不确定，农业增长尤其夏粮是增收还是欠收，也要等到2011年年中才能看到。”