今日市况：

　　“暖风熏得游人醉，直把杭州作汴州”。近几天美期棉市场的急升、国内期货市场的突进、进口棉价格的狂涨将国内现货市场价格推动起来。棉企憧憬30000以上的好日子，纺企纷纷提高纱线价格，现货市场进入了往年少见的春节前提价的局面。这些因素与期棉市场内在的交易力量相互交织，共同写就当前棉市看涨居多、易涨难跌的市场格局。今日郑棉未能接续昨日强势，稍作休整，多数合约收阴。但从盘口看，持仓增加，多头力量仍然强大，调整深度如何，还需观察。主力1109今日跌445收于31505，成交大幅增至1251554手，持仓增9554手至265900手，反映短线交易旺盛的同时多空争夺激烈。

　　相关市场：

　　昨夜美期棉3月合约再接再厉，收出扩板后的500点涨停，终盘收于161.94，创出历史新高。进口棉指数M昨日涨3.87至184.44，折滑准顺价至31430，与同等级内棉价差拉大至3225，内棉被动的向上牵引力再度增强，所谓输入性通胀再次显现。内棉现货方面，中国棉花价格指数涨78至28205，空涨也？前瞻性上涨也？年后即见分晓。下游纱线价格略有上调。中国棉花信息网口径变动不大，KC32S、JC40S分别至36200、43100。纺企生产方面，节日临近，多数放假，采购少有。坯布方面，价格亦是变动不大，成交量小。

　　相关消息：

　　央行四年后重启逆回购，3000亿紧急舒缓流动性。24日，市场人士透露央行再次启动逆回购，而且规模较大，或在3000亿元以上。另外，央行24日还宣布，继续暂停中央银行票据发行，为连续第二周暂停。上周第六次提高存准率导致的资金紧张局面上演。

　　全球通胀担忧情绪增强，欧洲央行行长暗示加息。全球范围内因粮食、原油和原材料价格螺旋式上涨所引发的通胀担忧情绪正在增强，促使欧洲央行行长特里谢(Jean-Claude Trichet)暗示，虽然欧元区的主权债务危机已经导致某些国家的财务状况变得疲弱，但该行未来仍有可能会上调基准利率。

　　中国纺织产业经济运行分析会21日在京召开。会议认为，目前，全球经济仍处于恢复期，但由于发达国家的高失业率、新兴经济体的高通胀，2011年全球经济增速将有所放缓，国内经济增速将呈现下行趋势，主要缘于固定资产投资增速的下降。2011年财政政策和货币政策将“一松一紧”，财政政策以调整结构为主，更多地支持民生和社会保障体系建设；货币政策将以稳健为基调；人民币兑美元汇率将保持缓慢升值态势；棉花、化纤等纺织原料仍将延续目前的高位运行。

　　美国Calcot公司CEO贾拉尔·尼伯在1月中旬的棉花分析会上对2011年的棉花市场进行了展望。2011/12年度美国植棉面积为7776万亩，同比增长15%，美棉总产量预计为418-431万吨。2011年度全球植棉面积为5.34亿亩，同比增长7%，中国和印度的扩种幅度将非常有限，全球棉花产量预计为2700万吨。随着全球经济的持续复苏，2011/12年度全球棉花消费量预计从2525万吨增加到2656万吨，这将是全球棉花产量六年来首次超过消费量。受其影响，全球期末库存预计从936万吨增加到980-1000万吨。未来几个月消费者的情况将是市场关注的重点，一旦终端消费明显受挫，棉花价格就会从高位大幅回落。商品市场的金融监管也是一个不容忽视的因素，棉花价格大幅上涨的原因之一就是期货市场的流动性过大，这方面的政策性因素也是棉价的杀手。

　　技术看盘：

　　今日主力1109走出下影线较长之中阴线，K形态上显示上涨遇阻。均线方面，下方5日均线支撑尚未触及。指标方面，MACD指向尚好、RSI、KDJ敏感异常，迅速切换为勾头向下。

　　后市展望：

　　从国际市场看，国际期现货市场触高后可能回调，但受制于美元指数走低、全球大宗商品整体处于牛市状态和中国需求因素，大幅走低可能性较小。国内市场方面，虽然现货市场成交不旺，但期望却旺。短期内内棉市场可能回调，但幅度应该有限。操作上，多单可以获利出场，静待市场回稳后入场。