年前的三份“大红包”，将处于退市风险边缘的*ST德棉拉了回来。昨日，*ST德棉发布业绩修正公告，预计2010年实现净利润1000万元-1500万元，扭亏为盈。

　　股改后业绩每况愈下

　　自从2006年股改后，*ST德棉的盈利能力是每况愈下——2008年亏损5320.19万元，2009年亏损扩大至11728万元。此后，公司又因大股东侵占上市公司款项受到深交所谴责。

　　外界压力加上自身经营的举步维艰，公司选择了重组。2009年9月，*ST德棉披露重大资产重组预案。根据预案，公司将转型为房地产企业，但未曾想到证监会暂缓受理房地产企业重组及房产项目的融资申请，这让重组拯救业绩的希望化为“泡影”。

　　2010年以来，*ST德棉的生产经营形势略有好转，但由于第三季度原材料价格大幅上涨，导致公司前三季度亏损额达到2275万元。由于已经连续两年亏损，公司在2010年若不能实现盈利，将在披露年报后被暂停上市。

　　三份“大红包”紧急扭亏

　　在公司自身难以扭亏的情况下，当地政府于去年12月一口气给*ST德棉发放了三份“大红包”，累计达到7842万。

　　去年12月7日，公司收到德州市1062万元的社会保险补贴。而仅仅10天后，公司又收到德州市政府《关于对德棉股份实施财政补贴的批复》和德州市财政局《关于拨付预算资金的通知》，决定给予公司一次性财政补助资金4300万元。

　　正当市场普遍认为，两份“红包”共计5362万元，高于*ST德棉全年的预计亏损额，公司可以如愿实现“保壳”。此时第三份“红包”再次抛来。12月25日，*ST德棉收到德州运河经济开发区管理委员会给予公司的一次性财政补助资金2480万元。

　　而公司昨日披露的2010年业绩预告，也证明前两份补贴还“远远不够”，而第三份补贴的到来刚好使业绩“转正”。

　　四季度增亏约3千万

　　“虽然依靠公司自身力量难以实现扭亏，但依靠政府补贴实属‘治标不治本’，只能救得一时，公司今年还是要在重组上下功夫。”一资深市场人士建议。

　　实际上，在三份“红包”的遮掩下，*ST德棉去年四季度业绩难看还是“一览无遗”。

　　*ST德棉2010年三季报显示，预计全年净利润为亏损2500-3500万元。而公司年前拿到的三份“大红包”，累计约7842万元。记者把7842万元“红包”收入剔除掉“三季报预计全年亏损额度3500万(上线)”，剩余的补贴收入可以达到4342万元。

　　不过，*ST德棉昨日的业绩预告却显示：公司2010年可实现净利润1000万元-1500万元。也就是说，公司在四季度亏损了约3000万元，这一数字相当于去年前三季度的累计亏损金额。