中国国家统计局周二公布，1月居民消费价格指数(CPI)同比上涨4.9%，路透调查中值为5.3%。

　　1月，工业品出厂价格(PPI)同比上涨6.6%，路透调查中值为6.1%。

　　中国国家统计局并称，权数调整对1月CPI的影响为0.024个百分点，媒体关于权数调整拉低CPI数据0.3个百分点的报导是不准确的.本次CPI权数调整中，居住提高4.22个百分点，食品降低2.21个百分点。

　　此前数据显示，2010年12月CPI同比增速为4.6%，PPI同比增长5.9%。

　　以下为市场人士的评论:

　　--中国国际经济交流中心研究员 王军:

　　由于目前对粮价与房价的上涨相当敏感，恰好又是按惯例调整CPI权重，调低了食品权重，调高了居住类价格的权重，因此容易给市场有人为控制CPI向下的感觉.但实际上此次的调整也是根据五年一调的惯例，可能对CPI的当月数有一定影响，但并不会影响CPI整体的趋势，今年的通胀压力仍然很大。

　　由于食品和房价对CPI的影响较大，尽管目前中国的房地产调控仍在进行，但房价能否调下来谁都没底，而粮食价格却在上涨，同时二三季度可能面临更大的输入性通胀压力，因此1月CPI涨幅未过5%并不意味着中国通胀压力的减轻。

　　--海通证券宏观分析师 李明亮

　　数据表明控制物价的系列措施还是收到效果的.不过今年上半年的通胀压力仍然很大，食品类价格权重还是最大的。

　　CPI数据略低于市场预期，可能由于市场高估了环比涨幅.另外对于旱灾等因素，虽然对农产品供给产生影响，但不是立即的.地方政府为了向上多要补贴，可能有点夸大灾情。

　　--WESTPAC驻新加坡外汇策略师 JONATHAN CAVENAGH:

　　通胀压力仍十分明显.PPI走坚至同比上升6.6%，非食品通胀压力继续上行.因此我仍预计未来几个月会收紧政策。 

　　1月通胀数据远低于我们的预估，...虽然1月CPI数据较低，但我们对未来几个月的通胀前景并不那麽乐观.因此，我们认为中国将会坚持政策偏紧立场。

　　--新加坡FORECAST PTE分析师 CONNIE TSE:

　　这可能是虚假的曙光，应谨慎对待，主要是因为近期指标仍然显示，通胀上行风险犹存.

　　主要小麦产区乾旱可能支撑食品价格.若3月再次升息，我不会感到惊讶。

　　--东方证券首席经济学家 闫伟:

　　1月PPI符合预期，而CPI低于市场预期.权数调整使同比数据增加0.024个百分点，环比数据减少0.049个百分点感觉很奇怪.按道理同比增加，环比也应增加.权数调整的解释不能令我信服。

　　此前我们根据商务部数据计算，环比增幅至少为1.2%.1月最後一周菜价环比较低，没有维持1月中上旬不断上涨的态势，这是1月CPI低于预期的主要原因.而粮价、肉价和非食品价格上涨应该和大家预期一致，统计局数据之所以较低，主要还是因为菜价。

　　CPI数据低于预期对市场是利好信息，意味着通胀压力较低，从而宏观调控可能不会那麽紧，货币信贷量控制也不会那麽低。

　　不过，预计今年CPI仍尚未达到高点，一季度末或二季度CPI仍然有可能超过5%。

　　--国信证券宏观经济分析师 周炳林:

　　1月CPI涨幅低于预期，政策紧缩预期缓解了一些.目前通胀压力还是比较大，CPI权重虽有所调整，但很难改变通胀趋势.而从负利率情况来看，权重调整之後，或将减少加息次数.原本预期加2-3次或将调整为加1-2次。

　　--国盛证券首席宏观分析师 周明剑:

　　物价问题是未来几年的问题.前期宽松的货币政策及全球气候异常带来农产品减产，大宗商品还有继续上涨空间，定量宽松货币政策滞後效应等因素均表明，未来通胀是个长期现象，CPI在今年会居高不下。

　　统计局称CPI权重调整仅对本月CPI影响为0.024个百分点，不知道具体如何采样，不好评价，但总体感觉这一数据不是很真实.CPI这个指标从实际观察来看，老百姓的感受跟CPI有很大差距，统计局这一数据有不合理的地方，必须要对采样和权重解剖分析。

　　PPI同比上涨6.6%，表明上游产品价格高企，另一个角度印证通胀不是短期现象。

　　--安信证券首席经济学家 高善文:

　　如果说权重调整对于CPI同比基本没影响的话，那1月的CPI数据就蛮难理解的.只能等到2月的数据一起看，可能1月数据没有暴露出的一些通胀情况会在2月数据中显现出来。

　　预计2月CPI应该会在5.2%左右，如果大幅低于5.2%甚至低于4.9%，那可能说明通胀的趋势已经发生改变，或者说明统计方法改变後，CPI这一数据的可靠性颇具怀疑。

　　PPI在预期之中.因国际大宗商品价格上涨，国内需求恢复，企业盈利改善.与经济恢复有关，不难理解。

　　--西南证券首席经济学家 王剑辉:

　　1月CPI显示中国的物价水平仍较高，宏观调控不能放松警惕，调控将持续进行.我们认为只有当CPI涨幅下降到3.8%以下的时候，才有放松调控的可能。

　　统计局此次调整CPI的权数，对目前CPI的影响不会很大.在居住类的统计中，以房屋租金为主.目前的房地产调控，使得房租价格上涨明显.所以并不排除这种权数的调整，未来还有拉升CPI的可能。

　　**相关背景** 

　　--中国从2月9日起上调金融机构人民币存贷款基准利率，为去年10月以来第三次加息.央行宣布将一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，其中一年存款基准利率升至3.00%，一年贷款基准利率达6.06%.此前两次升息分别是在去年10月和12月。

　　--中国央行今年1月20日上调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，为自2010年初以来第七次上调存准。

　　--中国国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松撰文称，CPI走势是影响今年政策节奏与力度的关键变量，一季度或将成为三率齐发的政策密集出台期.并预计今年中国物价水平仍处于大致可控范围。

　　--国务院此前召开常务会议称，将再次出台包括提高稻谷最低收购价格等十项措施，进一步加大对粮食生产的扶持力度.保持今年粮食稳定增产，以利管理好通胀预期。

　　--中国1月官方和汇丰制造业采购经理人指数(PMI)继续低迷不振，显示出中国政府紧缩调控显效.由于通胀压力挥之不去，政府调控力度不减，市场预计未来经济增速料如期下滑。

　　--汇丰中国制造业PMI分项数据显示，1月投入成本的涨速虽已放缓至4个月以来最低，自12月的72.3降至71.0;但与历史数据相比仍属可观，显示通胀压力犹存。