从2010年来看，大家可以看到，2010年整个市场软商品是一个领头羊，现在很多人关注2011年软商品，从年初一个多月将近两个多月来看，软商品表现还是比较突出的，比如白糖、棉花以及橡胶，后市来看，我主要对棉花、白糖品种做一个分析。
　　棉花而言，我们认为目前棉花价格国内价格基本在3.4万附近，步入了高位震荡的阶段。主要的原因我认为是国内现货没有跟上。从目前周边市场的棉花价格来看，我们跟踪美国的价格以及郑州棉花期货等几个市场来看，目前整个价格都在稳步上涨，现在唯一的大家都在等现货，现货基本没有怎么涨，现货基本还在3万左右。从我们跟踪的一些企业调查来看，目前棉花现货大家是在往上报价，但成交没有放量。这是比较担心的，这是目前影响期棉行情我们认为唯一的一个因素。

　　当然，背后很多人可能觉得是不是中国下游消费企业出现了问题。棉花价格从去年的2万以上就开始讨论这个问题，包括媒体、政府对棉花关注很多。刚刚国家海关发布的1月份贸易数据来看，1月份的纺织出口创出了新高，达到了216亿美元，我个人认为这是大家对消费质疑的有力反击。我们跟踪中国这三个季度纱产量每个季度都在创新高，目前PTU（涤纶短纤）与棉花具有替代作用，目前可能有原油环节的因素，棉花替代因素来看，PTU的优势已经显现出来。棉花价格下游有一定的抑制作用，但市场在通过降低别的方面的因素降低成本。

　　我认为今年棉花价格是本年度甚至下半年比较强的支撑，对于本年度而言我认为一是成本，二是缺口，这两个因素可能在棉花市场，最近这几年大家可能都不去关注了，成本经常会跌破，因为棉花数据经常会存在矛盾性的东西，大家也不谈缺口。但我们更多跟踪这三个年度发现，中国个棉花最近三个年度，按最低棉花消费量，以及最新国家统计局、国家海关公布的数据，最近三个年度有将近350万吨的棉花消费数据不知道从哪儿来。这个数据，我们认为可能是市场前几年经常存在的隐性库存被大量消耗，我个人认为这对棉花市场未来的影响是很深远的，因为前几年经常会出现价格涨大家认为没有棉花，价格跌下来大家发现到处都是棉花。我个人认为，最近经过三年度的影响，这个因素在逐步弱化。

　　还有是美棉，春节之前外棉突破60美分的时候，我认为美棉涨到什么位置都是合理的。前段时间每周连续涨停，我认为接下来的上涨没有任何阻力，我现在还是这个观点。从基本面来看，美棉接下来还有5个来月时间，本年度棉花基本上签约销售光了，而现在更可怕的是每年都有棉花，我们根据美国农业部的数据，现在签约量已经超过60万吨，也就是说美国棉花还没有种，就已经销售了60万吨，其中有一部分就是中国签的。我不好意思说是国储还是企业，从签约价格来看，平均成本是在2.2万—2.5万，这个进口量在今年，也就是2010年年底到达的，到时候整个棉花市场的价格会是怎样的，根据这个我想投资人对年度价格或者下一年度价格有一个思考。

　　可能大家会关注去年棉花价格大涨会不会造成今年棉花数量的增加，今年数量已经增加了9.8%，但最近中国三年再大两消耗库存，国储今年会有一些产量必须转换为储备。美棉也是这样，美棉2010年度的期末库存有可能达到41万吨，但我们统计美棉近十年的期末库存平均只是在270万吨，我们认为在今年天气正常情况下产量在450万吨，至少70%、80万吨要转化为美国的库存，新年度我们认为它的有效产量其实在350—370万吨，现在美国的棉花已经销售出去60万吨，可以看到下一年度即便美国增产，会对市场的影响有多大。希望大家做一个思考。

　　谈了这几个因素之外，整个宏观面的变化，资金面上，因为棉花、白糖都属于软商品，它正好得益于农产品供应大家比较担心，而需求它又受益于整个经济的恢复，它两个方面都在受益，所以这两个商品走出了很好的行情。

　　阶段性现货供应的矛盾，今年棉花产量各方统计的数据差别很大，我们认为今年实际有效产量在550万吨。即便产量这么低，我们认为阶段性供应还是有保障的，今年大量棉花在中间流通环节，并没有进入实际消费环节，还有进口棉，去年12月份中国进口棉41万吨，今年我认为还会进口30、40万吨的样子，在3、4月份之前市场价格有可能受到它的影响。所以，从这个角度来说，棉花市场支撑力度比较坚定。接下来要关注外盘和现货的价格。棉花和白糖都创了历史新高，我们都不去预测它的绝对价格是多少，而是强调顺势，这很关键。

　　策略而言，企业可以采取5月保值，9月的买入操作或者像现在很多企业都可以在美盘12月合约、1月合约、以及2月合约采取套利操作。供需缺口，我认为中国白糖缺口在130—150万吨，接下来白糖会进入炒作阶段，大的牛市不会变化，政策不会出现绝对的转折，我认为白糖有可能会进入去年中国棉花四季度超过国际供应的局面，所以，去年我个人推荐棉花，今年我更推荐白糖。