去年12月初以来，国内外棉花价格均有所回升，其中国际棉价涨幅远远大于国内，带动国内价格涨速加快，特别是春节前后，国际价格再创新高，节后国内价格迅速跟涨，期货价格已超越前期高点。  
　　春节前（1月24日-2月1日），国内棉价稳步回升。由于南方降雪，北方干旱，加剧了市场对后市棉花资源供应紧张的预期，资金提早入市，国内电子盘持续上涨。尽管郑州商品交易所提高了棉花期货保证金水平，主力CF1109合约仍在春节前最后一个交易日创出上市以来新高，最高达33790元/吨，较去年11月10日最高价33600元/吨高出190元。现货市场也普遍看好后市，皮棉价格稳步上升，2月1日中国棉花价格指数（CC Index328）为28715元/吨，较元旦前上涨1207元/吨，12月和1月两个月累计上涨2000多元/吨。同期，国际棉花市场在美元汇率下跌的影响下，强势突破前期高点，2月1日纽约棉花期货市场近期合约结算价172.44美分/磅，Cotlook A指数以197.05美分/磅，双双再创历史最高纪录。 
　　春节长假期间（2月2日-7日），国际棉花市场大幅波动。前期，受灾害天气、供应趋紧预期加剧、市场需求旺盛等因素影响，农产品期货市场整体高位运行，其中纽约棉花期货近期合约刷新150年以来新高，2月4日一度达到181.22美分/磅的高位，Cotlook A指数也突破200美分/磅，最高达205.05美分/磅。后期，欧元区宣布保持利率不变，美元汇率强势上扬，外围商品普遍下跌，纽约期货交易所采取措施抑制投机行为，同时投机资金获利了结，国际棉价连续两日出现大幅下挫。7日，美国国家棉花总会（NCC）预计美国2011年植棉面积较上年度增加14%，而总产量仅增长5%，加上目前棉区旱情偏重，纽约棉花期货部分合约涨停，当天涨幅达到7美分/磅。 
　　春节假期过后（2月8日-12日），尽管中国人民银行再次上调金融机构人民币存贷款利率，但受国际市场带动，国内棉花期货市场继续维持强势，所有合约连续三个交易日上涨，主力合约CF1109高开在34000元/吨，最高达34390元/吨，11日结算价为34130元/吨，较节前上涨835元；12日撮合市场近期合约收于32106元/吨，较节前上涨679元/吨；中国棉花价格指数（CC Index328）为29579元/吨，较节前上涨864元/吨。同期，国际棉价格继续强劲上涨，并再创新高。9日，美国农业部（USDA）发布全球棉花供需报告，基本维持之前预测数据，但是美元回落、出口装运创年度新高，推动纽约棉花期货市场近期合约再次以7美分涨停，11日最高达194.55美分/磅。3月合约结算价为189.97美分/磅，较春节前上涨15.46美分；Cotlook A指数216.75美分/磅，较春节前上涨19.2美分。 
　　国际棉花价格涨速远远大于国内，导致进口棉成本大幅高于国内。进口棉花价格已由去年12月初的150美分/磅左右，涨至目前的近220美分/磅左右，涨幅近50%，不仅反超国内价格，而且价差持续拉大。目前中国进口棉花价格指数FC Index M指数折1%关税和折滑准税后价格，已高于国内相近等级现货价格近7000元/吨。