随着美棉再度涨停并突破200美分大关，今日郑棉期货主力1109合约再创历史新高，最高达到每吨34870元，距离35000元也仅一步之遥。不过，投资者心态谨慎，主力1109合约日内有所回落，最终收盘报每吨34245元，较昨日上涨550元，成交量和持仓量继续放大，主力成交96万手，增加9万手，持仓29万手，增加了0.7万手。在高等级棉花稀缺的情况下，郑棉期货价格或将延续高位震荡行情，目前反转向下信号尚未出现。

    元宵节后，纺企开始恢复生产，纺织品产销恢复正常。企业生产订单充足，而符合企业需要的内地3级棉资源很少。目前在河北、山东等主产区，主要销售的都是低一级的4级棉花，目前每吨现货价格也达到了31000元以上。在高等级棉花上，纺企主要依赖新疆棉和进口棉。

    根据新疆统计局公布的最新数据，2010年新疆棉花产量同比下降1.8%，至248万吨。这一产量数据低于新疆农业厅1月预估的260万吨。而新疆地区的棉花产量约占全国总产量的40%。

    在进口棉方面，本年度美棉95%均被订购，现货资源稀缺，这也是导致美棉不断攀升的主要原因。当前国内贸易商的重点是提前预定2011年尚未种植的棉花，并且很多已经实现了提前销售。这也显示下游纺织企业的需求较为积极。

    印度方面，虽然近年来棉花呈增产趋势，但其本国纺织业也同样需求大量且价格适中的棉花，因此印度政府维持其较为紧张的出口政策，本年度的出口额度仅为93.5万吨。这些棉花除了部分满足中国需要外，还需要满足孟加拉等东南亚国家的较大需求。

    随着全球经济的持续复苏，棉花需求预期保持稳定增长。纺织业对棉花的需求较为刚性，因此棉花的定价权仍掌握在上游棉商手中。

    经过前期适当的调整，郑棉目前仍呈震荡上行的态势，当然随着价格越走越高，上行风险也开始加大，投资者需要谨慎操作。