要点

　　1.国内价格与指数：129级32009（+386)元/吨；229级31247(+324)元/吨；328级30299（+261）元/吨；428级29573(+209）元/吨。

　　2.国际棉花(32680,-1385.00,-4.07%)价格：现货价格：2月18日，国际棉花指数（SM）234.14，涨700点，折一般贸易港口提货价39226元/吨；国际棉花指数（M）231.58，涨700点，折一般贸易港口提货价38795元/吨。

　　3.纺织品价格：涤纶短纤15150(+0) 元/吨；粘胶短纤27800(+100) 元/吨；C32S价格39200（+300）元/吨。

　　4.现货市场：国内棉花现货报价再度上调，但成交仍然清淡。随着棉价的走高，不少纺织企业风险意识提升，主要通过加大调整产品结构的力度，加大化纤用量，节前棉花原料库存尚能维系，落实采购计划的企业不多。

　　5.ICE棉花：2月18日，ICE期货大幅波动，进入交割期的3月合约和主力5月合约均涨停开盘，但随后受到获利了结盘的影响大幅走弱，并围绕200美分展开震荡，但最终没有抵住抛盘的压力而一泻千里，均以跌停收尾。

　　6.政策调控：中国人民银行决定，从2011年2月24日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　小结

　　“优质棉花资源少”是客观事实，对外依存度大是重要国情，内外棉价倒挂长期存在将不可避免，供需面的强劲是支撑国内棉价的重要基础。当前市场上重要的变数在于高棉价本身对“需求量”的抑制作用。缺少“量”的配合的涨价是不可持续的。下一步纺企的生产形势是否良好是市场的焦点，也是投资者应该格外关注的因素，笔者对此持不乐观态度，至少不持乐观态度。“货币收紧”不断加码，在大宗商品价格水平得到明显控制之前，每一次加码都不太可能是“靴子落地”。操作建议：郑棉或将迎接一次中级回调，至于是否“转势”，还有待观察。建议投资者勿追高，追高盈利空间有限；在33000附近可考虑适当放空，下方关注32000、30080、29500等点位的支撑。因棉花基本面较强，在下跌过程中很有可能会出现强力反抽，请投资者注意仓位控制。