2月22日，棉花期货主力合约1109连续4天下跌，报收31910元/吨，下跌2.27%。业内人士表示，随着中央遏制通货膨胀以及紧缩措施的不断到位，棉花历史高点难再现，期货价格回落已经呈现加速的趋势，棉花期货价格将回归理性。 

　　纺织企业叫苦不迭 

　　春节后，棉价依然持续高涨。棉纺厂在棉纱线品种生产中，大部分以生产中粗支纱线为主。例如21S/1、32S/1、32S/2和40S/2精梳和普梳。即使按三级细绒棉29000元/吨为准，40S/2精梳棉纱线的价格也将要达到49000元/吨。 

　　据悉，春节后，各棉纺厂的库存量大幅度增加，价格竞争激烈，一些棉纺中小企业严重亏损，高棉价已对中小型棉纺企业生存造成严重威胁。 

　　一家纺织企业对和讯表示，面对价格如此之高的纱线，后道市场(面料，成衣)已经无法接受，对于非精梳棉纱线更是无法接受，而目前棉花期货价格仍在32500元/吨左右，价格已经远远偏离了理性价位。 

　　“因此，大部分棉纺厂已经纷纷寻找替代原料进行生产，如一些功能性的化纤等，用棉量正呈现加剧下降的趋势。” 

　　海通期货分析陈栋对此分析认为:“棉花高价引起下游企业选择棉花替代品，加上纺织企业备货结束，棉花现货需求将大幅下降。而棉花高价引起新年度种植面积的增加，种植面积的增加又会引起新棉产量增加预期。” 

　　节后纱线市场平淡 棉花价格或加速回落 

　　春节后，用工荒进入了最为严重的阶段，棉纺厂用工严重不足，产能恢复极为艰难，这将大大抑制用棉的需求。 

　　同时，由于临近国家(如越南等)汇率的变化，对我国棉纺行业也将产生重大影响。2月11日，越南央行对汇率做出重大的调整，越南盾对美元大幅度贬值，越南盾贬值幅度达9.3%。此举将大大提高越南的出口能力，这也致使一些国际采购商将一些中低价位的纺织外贸订单采购向越南转移，中国的用棉量将会进一步减少。 

　　此外，上海京慧诚国际贸易有限公司棉花业务部经理董淑志对和讯网指出，政策因素也是导致棉花价格回落调整的一个重要原因。发改委表态如果今年一季度物价水平出现较大幅度的上升，有关方面有可能出台进一步的调控措施。 

　　根据十二五规划中国产业结构的调整，工信部2月8日公布18个工业行业淘汰落后产能企业名单，要求301家纺织企业落后产能必须在今年9月底前关闭，这将抑制后期部分的用棉需求。 

　　董淑志认为，棉花期货此轮上涨缺乏现货价格支持，未来或将在2.8万/吨~3万/吨进行震荡调整，是否能支撑高棉价要视后续消费需求和纺织厂利润情况而定。 

　　对于棉花期货后势，陈栋也分析指出，棉花走势在短期内仍是资金唱戏，从中长期看，必然受实业经营主导。基于供需分析，对于棉花中长期的判断是终将大幅度向下调整，趋势反转最大可能出现在一季度末二季度初。 

　　“一年生的草本植物，走不出跨年度的行情。”陈栋表示。