继周四大跌4.63%之后，昨日郑棉低开高走，但主力1109合约盘中跌破3万元大关，后市或面临振荡筑底。

　　本周前4日均大幅下跌 

 　　本周前4个交易日，郑棉均以大幅下跌报收，直至昨日才小幅收阳。但受到隔夜美棉跌停的拖累，昨日郑棉低开，盘中3万元大关再度失守。本周郑棉大幅下挫，受到外围因素影响较大。北非政治局势的动荡，令期货市场疲弱，加上郑棉前期涨幅明显，理性回调也是必然。

　　有分析师认为，如后市无宏观利空刺激，短期郑棉将以振荡筑底为主，预计3月份下游回暖之后现货市场振荡回升，若继续回落至29500元附近可逢低做多。

　　美棉下跌累及国内市场

　　上周四冲高至34870元的高位后，郑棉在接下来的5个交易日连续大幅下挫。上周五以来，主力1109累计跌幅超过10%。

　　昨日，3万元大关盘中失守，盘中最低见29820元，以30590元报收，小幅收阳。昨日郑棉受到美棉下跌的带动。洲际交易所(ICE)期棉周四连续第四个交易日收低，ICE05期约再度跌停。ICE-5月期棉合约收低7美分，跌3.8%，报每磅1.7723美元。美国农业部(USDA)的一份报告显示，一些农产品种植面积较大，引发了期棉市场的大量抛盘。

　　现货市场上，东亚期货分析师徐舟称，由于春节刚过，国内纺织企业开工率还未达到高峰，加上在棉价站上3万元之后，国内纺企更多采用随用随买的方式备货，短期需求有所放缓。此外，在12月、1月国外进口棉大量到港情况下，短期内供给较为充足，造成棉价出现了阶段性回调。2月25日中国棉花价格指数(328)为30298元/吨，下跌67元/吨。2月24日进口棉花价格指数(FCIndex S)为218.38美分/磅，下跌4.69美分/磅；折1%关税36402元/吨，下跌778元/吨；折滑准税36688元/吨，下跌769元/吨。

　　后市仍将高位运行

　　对于后市，新湖期货农产品分析师柳青认为，周四郑棉1109直面3万元整数关口，昨日又小破3万元后回升，40日均线成反弹阻力。如无大的宏观利空刺激，预计郑棉短期将以振荡筑底为主，振荡区间为29300~31000元之间。在3月下游回暖之后，预计棉花期现货还将振荡回升，如近期郑棉1109合约回落至29500元附近，可少量逢低做多。

　　不过东亚期货分析师徐舟认为，虽然昨日郑棉小幅收阳，但仍处于短期下跌通道。由于短期局部地区动荡不安，外围市场走势也是振荡剧烈，预计在新年度棉花种植面积确定前，棉花走势将继续回调。操作上建议空单继续持有。不过分析师同时认为，目前棉花现货价格仍在3万元以上，为棉价的下跌提供支撑，由于棉花长期供给短缺没有得到解决，后市仍将在高位运行。