业内人士看好公司锂电池发展，公司人员表示双主业将并存

　　 1999年，刚刚从宁波移师上海浦东满一年的杉杉股份做了一个决定：设立上海杉杉科技有限公司，开始研发“中间相炭微球”项目——这是锂离子电池炭负极材料的主流品种和首选材料。

　　 十年来，杉杉股份从负极材料出发又陆续涉足锂电池正极、电解液甚至镍钴矿项目。根据其2010年三季报，锂电池产业的净利润已经接近老本行服装业务产值的2.5倍，这只股票已经从纺织行业研究员处“击鼓传花”至新能源行业研究员手中。

　　 “国内电动车将会以锂电池作为主要动力，而杉杉在这块业务规模很大，是国内知名的大企业，十分看好它的发展前景。”一位研究员在2月24日东北证券举办的锂电池、动力电池新材料投资策略会上向理财一周报记者描述这只东北证券今年的十大金股之一。

　　锂电池业务接近半壁江山

　　 从2010年公司三季报看，其传统行业虽然没有放弃，但不断萎缩，而锂电池业务在稳步推进。除三季报以外，公司去年半年报显示其服装业务营业收入为6.09亿元，锂电池业务营业收入为6.01亿元，分别占到总营业收入的49.44%和48.77%，已成并驾齐驱之势。而2009年可比数据分别为61.87%和38.13%，显示出在经历一段时间的蓄势之后公司的锂电池业务已成爆发增长的态势。

　　 另一个可供参考的数据是，2009年全年服装业务和锂电池业务营业收入分别为13.29亿元和7.76亿元，对比今年上半年的数据，可以发现后者发展速度远远快过前者，公司会不会将服装业务的资源调拨给锂电池业务？

　　 3月1日，一名陈姓工作人员告诉记者，公司服装、锂电池和投资等业务都在发展，只是处于不同阶段，锂电池是新生事物，自然会成长得快一些。不可能因为发展一项而放弃另一项。

　　 当然，锂电池材料之路也不会一帆风顺，从同样转行经营锂电池行业的上市公司中信国安(12.22,-0.19,-1.53%)（000839）已披露的2010年年报中可见端倪。其年报显示公司2010年净利润大减57.50%至2.60亿元，即使扣除去年非经常性损益的较大影响，也仅下降3.19%至2.24亿元。公司在董事会报告中称相关行业子公司遭遇了特大洪水自然灾害，业绩受到多重因素影响有较大幅度的下滑，仅实现净利润 0.53 亿元，较去年同期下降 74.37%。

　　 另外，目前国内锂电池相关产业多集中于锂资源开采上，对电池新技术的掌握程度比较低。因此较易受到下游产品价格波动的影响，行业同比的毛利率也是比较低的。杉杉股份相关业务毛利率仅为17%左右，西藏矿业锂产品毛利率也不到15%。

　　打通新能源的上下游

　　 同时，杉杉股份正“外联内合，打通产业链”。2009年5月28日，杉杉股份发布公告称，其与澳大利亚上市公司Heron Resources Limited（下称Heron）签署了关于Yerilla镍钴矿项目的框架合作协议co-operateina joint venture(下称JV)。双方共同合资运营该项目，杉杉可获得JV70%的权益，Heron以Yerilla镍钴矿全部矿权出资占JV30%的权益，项目投产后，杉杉股份负责包销镍钴矿。目前，合作开采已经通过中试验收，公司取得4.9%的股权。

　　 而在下游，通过公司现有股东伊藤忠商事引入了在锰系、三元系正极材料有研发优势的户田工业株式会社。去年12月14日的公告显示，公司新能源开发平台宁波杉杉新能源技术发展有限公司得到了户田和伊藤忠控制的T&I湖南投资株式会社增资3753万元并控制前者25%的股份，并且得到增资后的杉杉新能源将与T&I湖南各出资1000万元建立主营LCO正极材料以外的锂离子电池用正极材料的制造销售。