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义乌华鼎IPO疑点频现 增值税退税来源不明

发表时间:2011年03月17日    作者:邵好

  14日,义乌华鼎锦纶股份有限公司(以下简称“义乌华鼎”)IPO“过会”成功。

  义乌华鼎招股说明书显示,丁志民、丁尔民、丁军民三兄弟通过三鼎集团间接持有公司发行前70%的股份,为公司实际控制人。发行完成后,三兄弟持股比例将降为2.50%。以上交所平均30倍的市盈率计算,义乌华鼎的发行价很有可能在16元左右。本次成功过会,三兄弟身价合计将超过25亿元。

  经济导报记者查阅义乌华鼎招股说明书后发现,尽管成功过会,其对原材料成本、所得税优惠依赖仍将对公司未来发展造成巨大影响。此外,公司在增值税缴纳方面也存在疑点。

  业绩增长缘于原料降价

  资料显示,义乌华鼎在报告期内业绩出现飞速增长,2008-2010年基本每股收益分别为0.02元、0.33元和0.52元,加权平均净资产收益率更是从2008年的1.93%猛增至2010年的28.73%。

  导报记者注意到,在报告期内,义乌华鼎业绩的提高与其原材料价格下滑有着密切的关系。义乌华鼎招股说明书显示,公司主要产品为锦纶长丝,产品特点决定锦纶切片占该公司生产成本的比重较高,报告期内平均占比超过80%。

  2008年前3季度,锦纶切片价格一直在高位运行,随着国际金融危机的爆发,锦纶切片价格出现快速下跌,在不到半年时间内下跌幅度超过40%;2009年第二季度起,随着各国经济刺激政策发挥作用,世界经济逐步走出国际金融危机阴影,化纤行业开始复苏,锦纶切片价格持续上涨,至去年末已超过国际金融危机爆发前的水平。

  由此可见,随着全球经济复苏,锦纶切片的价格仍将保持高位。受此影响,义乌华鼎的整体经营状况很有可能回到2008年的水平。

  不仅如此,导报记者还发现,在义乌华鼎的利润总额中,政府补贴也占较大比重。2008年,公司获得政府补助246.72万元,占其净利润的35.87%;2009年,公司获得政府补助647.64万元,占其净利润的7.21%,去年,公司获得政府补助1523.91万元,占同期净利润的10.81%。

  “五险一金”掣肘

  导报记者注意到,义乌华鼎对职工“五险一金”的缴纳存在诸多问题。资料显示,公司从成立到2006年9月,一直未给职工缴纳“五险一金”,直至义乌市推行企业社保缴纳工作之后才开始缴纳。

  但即使在2006年以后,公司除为全体职工缴纳工伤保险外,仅为363人缴纳了养老保险、医疗保险、失业保险和生育保险,缴纳比例为在册职工数的一半。

  尽管义乌市人事劳动社会保障局出具证明文件,表示义乌华鼎未因社会保险等问题受到劳动保障行政处罚,但是,如果公司今后因漏缴社会保险而受到处罚,其盈利能力将受到影响。

  此外,导报记者还发现,义乌华鼎还存在因未缴纳住房公积金被处罚的风险。资料显示,义乌华鼎在2010年4月之前,未为职工缴纳住房公积金,不符合国家有关住房公积金制度的规定。尽管去年4-12月公司为部分职工缴纳了住房公积金,但是缴纳比例仅为其在册职工总数的1/6。

  应缴增值税额为负

  导报记者注意到,义乌华鼎应缴增值税方面存在着较大疑点。财报显示,该公司应缴增值税额为-1749.35万元,对于出现巨额的增值税负数,义乌华鼎表示,“其根据销售额的17%计算销项税额,按规定扣除进项税额后缴纳;出口销售按‘免、抵、退’办法核算;子公司宁波锦华尊注册地为宁波保税物流园区,不缴纳增值税;子公司宁波圣鼎根据销售额的17%计算销项税额,按规定扣除进项税额后缴纳。”

  对此,有业内人士表示,一般在盈利的情况下,只有出口企业才有可能保持长时间大额负值增值税额。但资料显示,义乌华鼎的下游客户主要是位于东南沿海省份的纺织企业,去年公司超过97%的产品收入来自于浙江、广东、福建、江苏四省,产品出口到国外所获收入仅占总收入的1.14%。导报记者就此联系了义乌华鼎,但截至发稿时,尚未收到公司答复。
稿件来源:经济导报

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