郑棉今日震荡偏弱运行，主力1109合约收盘报每吨30195元，较上周结算价下跌了80元/吨，跌幅0.26％；全天主力成交184万手，增加21万手，持仓为34万手，略增了428手。在宏观面、基本面未出现重大变化的情况下，郑棉1109合约继续在28000元到33000元的宽区间内震荡运行，投资者谨慎观望。

　　 今日国内现货价格基本稳定，国内主要纺织企业的3级皮棉收购价为29000元/吨。全国棉花交易市场的撮合交易1105合约今日收盘价为30330元/吨，略低于郑棉期货1105合约的收盘价30445元/吨，价差基本合理。

　　 新棉上市前国内高等级棉花库存有限。根据调查，2月份我国棉花商业库存为339万吨，低于1月份的357万吨，也低于去年同期的351万吨。根据笔者调研了解到的情况，目前纺织企业的库存大部分在2个月以内，未来5、6月份仍可能面临青黄不接的局面。同时，下游坯布企业的棉纱库存也较为有限，随时可能产生新一轮的棉纱采购需求。这样，郑棉未来下跌空间较为有限。

　　 在周末上调存款准备金率之后，市场反应较为中性。未来一段时间内，有关方面仍可能出台调控物价的货币政策和行业调控政策，棉花价格大幅上涨的压力较大。根据笔者的调研，下游纺织、坯布企业最高可以承受的棉花价格在32000元左右。对应期货主力合约来说，33000元是较强的阻力位。

　　 综合看来，积极的投资者可以高抛低吸操作，保守的投资者持币观望。