日经济年底前有望强劲恢复
中国证券报
　　德意志银行大中华区首席经济学家马骏(专栏)21日发布报告指出，日本地震对全球经济、亚洲经济、中国经济的影响都是有限的。对日本经济来说，经济活动在短期内将受到很大的负面冲击，但在今年年底之前有望强劲恢复。

　　报告认为，日本此次直接受到地震和海啸影响的有三个县，覆盖了日本4.5%的人口以及4%的GDP。目前的电力短缺影响到了整个关东地区，关东地区占整个日本GDP的40%。据德意志银行经济分析团队的统计，各大保险公司初步估算在这次地震和海啸中，保险合同覆盖范围内的各项损失合计大约相当于日本GDP的2%。东京电力公司估计电力短缺的状况将持续到4月底，德银估计电力每短缺一个月，日本经济增速就会下降0.1到0.2个百分点。

　　在灾后重建方面，日本财政部预计到4月底之前，整个救灾和重建支出大约会相当于日本GDP的0.3%。德银对灾后重建能否持续刺激日本经济并不抱有过分乐观的态度。首先，灾后重建往往是一项持续多年的工作，如果要保持每年的增长率处在高水平，那么每年的重建工作都必须扩大规模。其次，很多的重建工作将依赖于进口，例如对原材料、机械设备的进口。第三，日本政府目前的财政状况并不是很乐观。第四，日本经济眼下还存在显著的产能过剩，有些生产能力也许不会重建。

　　德银对日本经济的总体判断是：二季度GDP增长大幅度下降，下半年灾后重建带动强劲反弹，2012年增长前景基本不受影响。