【各市场回顾】

    电子撮合方面：4月20日，全国棉花交易市场商品棉电子撮合低开震荡走跌，尾盘有所回暖，收于27500元之上，各合同下跌百元左右；主力MA1108合同收盘价27600元，跌96元；近月MA1104合同收于27390元，跌261元；当日成交相对缩量，订货量显著减少。

    期货方面：外盘：ICE棉花期货周三收于七周低点，因投资者担忧近期价格飙升至每磅2美元上方将抑制需求。5月合约收跌3.5%，为自2月25日以来最低收盘价。内盘：昨日郑棉CF1109合约平开震荡，午间在多头买盘推动下冲高，午后震荡下滑，尾盘受到空头短线回补支撑回升，日线形成小阳线，日内成交量较前一日略减，持仓量小幅增加。

    现货方面：昨日中国棉花价格指数（CCIndex）29050元/吨，跌130元，527级棉到厂均价26473元/吨，跌75元。昨日山东魏桥纺织下调其皮棉采购价500元，调整后329级皮棉到厂价27500元/吨，429几27200元/吨，不采购5级棉。受此影响，现货报价继续下调，市场对于后市看法继续看低，棉商积极抛售手中存棉，能忍痛割肉，无奈有价无市。即使有纺织厂有原材料库存的压力，但现货市场上利空气氛笼罩，企业采购慎之又慎，而棉花库存充足的纺织厂受原材料和成品库存的双重积压，甚至开始卖棉花。

    新闻提示：根据中国社会科学院近期发布的有关报告指出，2011年棉花种植面积会明显恢复，估计能够达到550万公顷，棉花总产量能够恢复到650万吨以上的水平。根据中棉所3月份的调查，2011年全国测算意向植棉面积增5.0％，比1月增0.9百分点，比上年度增373万亩至7827万亩。随着南半球的棉花开始销售，大量来自澳大利亚，阿根廷和巴西的棉花涌入市场。中国国务院：将推进利率市场化改革

    【操作建议】目前，在国家调控物价的压力下，郑棉期货或延续震荡下行的态势，投资策略上逢高沽空为主。后市看，昨日龙头企业再降棉价或许似的棉花市场继续笼罩空头氛围。即使反弹，力度也有限，短期下行仍为主趋势。操作上，短线逢高抛空为主，原空单继续持有，止损参照28300之上。