要点

    1.国内价格与指数：129级30623（-161）元/吨；229级29958(-157)元/吨；328级28599（-176）元/吨；428级27733(-169）元/吨。

    2.纺织品价格：涤纶短纤13830(-20) 元/吨；粘胶短纤23600(+0) 元/吨；C32S价格36000（+0）元/吨。

    3.国内现货：当前各地纺织企业成品库存积压严重，纱厂减产情况较为普遍，部分企业还在考虑延长五一放假时间，对棉花原料的需求较为不足。随着市场行情弱势下跌，棉花企业对后市企稳信心受挫，多数有急于出货的心理,预计近期内市场行情仍将以弱市为主。

    4. 国际现货：从最近的情况看，外棉报价近跌远涨的趋势比较明显，一是当前各国纺织厂近期库存充足、高棉价抑制了补库的冲动；二是新年度北半球虽然扩种，但天气情况和实际产量仍存变数，因此纺织厂对新花的需求较好。

    5. 4月25日，山东某大型纺织集团月内第三次下调皮棉采购价，累计下调幅度为1500元/吨，目前3级皮棉采购价格为27000元/吨（送到、带票、公重、账期一周左右，下同），429级为26700元/吨，此价位明显低于当前撮合棉价。

    小结

    尽管皮棉与棉纱价格当前仍处于下跌行情中，但纱棉价差近两周走出了缓慢回升的态势，棉涤价差等重要指标有所回落。虽产业链三方继续“纠结”，但弱者并非恒弱，棉花市场氛围在四月底或五月初有逐渐回暖的可能。

    外棉报价近跌远涨的趋势比较明显，投资者在选择合约时应充分考虑这一点。

    投资建议：笔者维持“郑棉在4月下旬与5月初阶段性震荡筑底”的判断。投资者在控制仓位的前提下可在此区间逐步建立多头仓位，前期获利空单宜逢低逐步把利润收入囊中，避免做过山车。