从期货市场到现货市场，棉花价格再次坐上“过山车”，一路狂泻。5月5日，郑州商品交易所棉花主力合约CF1109跌破25000元/吨整数关，报收于24640元/吨，跌幅达5.9%。

　　仅仅2个多月，棉花期货下挫了约1万元。业内人士表示，棉花现货市场疲软是导致期货价格下跌的主要原因。

　　更令业界“纠结”的是，眼下“库存高、难消化”的问题又从下游服装纺织企业一路回传至棉花交易市场——整个纺织行业进入了艰难的“去库存期”。

　　“断断续续的下跌坐实了棉价下行趋势，可能要到新棉季前即今年7、8月份才有反弹的可能。”有机构分析，随着新棉季种植面积增加，明年的棉价将很难在3万元/吨的价位运行。

　　金石期货棉花组研究员杨国琦告诉记者：“目前期货价格和现货价格倒挂，市场价格和成本价格倒挂。”5月5日，中国棉花价格指数（现货价格）报收于26460元/吨，也较前一个交易日下跌137元/吨。

　　下游服装纺织企业订单少，库存多是导致棉价一路倒挂的根本原因。

　　由于今年以来人民币持续升值，国内服装出口企业的利润率急剧减少。5月1日，被视为服装出口行业风向标的广交会第三期开幕，但是欧美客商采购热情较往年明显降温，许多服装出口生产企业称“交易会首日没有一例客商咨询”。

　　据记者了解，目前欧美订单有向其他东南亚国家转移的趋势。大量中小外贸出口企业不得不停产，对棉花纺织品的需求急剧减少。

　　下游需求不旺，加上在棉价高企时生产了大量的纱线、坯布产品，棉纺企业的日子同样很难熬，库存较高却一时难以消化。一些资金紧张的棉纺厂选择了停产，另一部分则选择促销回笼资金，“割肉”熬过去库存期。

　　在此形势下，市场已经基本停止了对了原料籽棉的收购。棉农手上的籽棉难以脱手。也影响了棉农新棉季的播种信心。据报道，今年山东省德州地区棉花播种面积将较去年有所下降。

　　杨国琦认为，目前整个纺织行业普遍进入了艰难的“去库存期”，现货市场疲软将难以支撑棉花期货价格。

　　“如果棉花期货价格无法在24500元/吨大关得到支撑，那么可能会继续下探直至棉花收储价19800元/吨。” 杨国琦对后期走势并不乐观。