沪深股市今天大幅下跌，两市指数跌幅都在3%左右，而且横盘两周的振荡整理平台均告失守。

　　截至收盘，上证综指报2774.57点，下跌2.93%，沪市成交1127亿元；深证成指报11742.19点，下跌3.44%，深市成交745.8亿元。

　　盘面点评：

　　水利板块是今天市场中唯一飘红的品种。三峡水利涨停，大禹节水上涨5.43%，钱江水利和安徽水利分别上涨4.09%和3.10%。

　　农业板块中金健米业曾长时间涨停，但午后涨停被巨量打开，收涨7.29%。隆平高科、北大荒和敦煌种业等跌幅较小，走势强于大盘。

　　旅游板块半数个股跌幅超过5%。西藏旅游下跌9.70%，新都酒店、云南旅游和西安旅游跌幅都超过8%。

　　电力设备板块跌势较重。万力达下跌9.36%，金杯电工和南洋股份跌幅超过8%，许继电气、长园集团和思源电气等跌幅超过7%。

　　化工板块表现最差。红星发展和安纳达跌停，联合化工、澄星股份和滨化股份跌幅都超过9%，英力特、三爱富和远兴能源等跌幅大于8%。

　　综合评论：

　　A股市场走弱并不意外，但单日指数出现如此大的跌幅却是超出预期的。

　　之所以不意外，因为无论是经济层面还是政策层面，至今未有转向的信号，这便一直抑制着市场的整体表现。然而，这些负面信息都被市场反应，所以之前两周市场能够在没有外部冲击的情况下维持弱平衡。给市场提供支撑的，主要是政策转向的预期和整体较低的估值。接下来完全就由市场自己捉摸不透的情绪主导了，这便是超预期所在。

　　周末对市场影响最大的消息，就是媒体集中报道了长江中下游旱灾的情况。带来的变数，主要是通胀预期的加重，这便触动了市场敏感的神经。当前政策最为难之处，就是如何平衡经济增长和通胀预期的关系，当市场在期盼通胀见顶的时候，如此严重的旱灾好似泼了盆冷水。

　　市场情绪之所以难以把控，是因为这不是投资者个体的情绪，而是大众情绪的综合体。在盘面有任何表现之前，个体的恐惧、侥幸和狐疑可能很多人无法了解到整个市场情绪的大致走向。

　　上午上证综指在跌破前期低点之后略有反弹，成了验证市场情绪最好的试金石。当反弹无力量能萎靡的情况下，指数进一步下跌破位，于是投资者个体的情绪和市场整体的情绪得到互证和共振。除了直至尾盘都没有资金抄底迹象出现外，连金健米业这种迎合时势的中小盘概念股都能被打开跌停，足见人气之低迷。

　　当然，影响市场下跌的其他因素还有，汇丰5月份的PMI初值降至51.1，为去年7月份以来的最低水平，以及今天银行间拆借利率继续大幅上涨，但也都只是继续印证当前的经济和货币政策困境，并无意外之处。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）