今日市况：

　　“冉冉自趋竞，行行见羁束”。受美棉反弹影响，今日郑棉主力合约微微摆脱横盘区域，期价呈现小幅反弹，终盘1109涨270收于25535，成交量继续减少至124.9万手，持仓大减5.1万手至38.7万手。1201继续领涨，终盘涨635收于24485，成交量放大至59.8万手，持仓大增3.7万手至20.2万手。郑棉主力合约虽涨，但成交、持仓的大幅减少还是减弱了后市的上涨动能。

　　相关市场：

　　昨夜美期棉受其他商品上涨和天气因素影响而上涨，主力7月合约涨215点收于156.03。今日进口棉价格指数M涨1.49至183.55，折滑准税价至30701。今日纱线价格方面，涤短、粘短未变化，KC32S、JC40S分别下跌130、120至32340、40620，跌势未止。昨日织里坯布城纯棉坯布价格继续下滑。今日撮合市场继续小幅反弹，其中MA1109涨262至24850。

　　相关消息：

　　随着货币紧缩政策效果的逐步显现，近期持续高位运行的银行间市场资金利率25日再次全面大涨，所有期限质押式回购利率、银行间拆借利率均突破5%大关。

　　经合组织（OECD）25日发布的最新经济展望报告中表示，全球经济复苏正稳步进行，但各个国家和地区的复苏速度还有差距。该组织维持对今明两年全球经济增速的预期不变，预计今年为4.2%，明年为4.6%。报告称，全球经济仍面临高油价、欧洲主权债务危机等一系列风险，并有可能催生滞胀。

　　日本出口4月份出现自2009年10月以来最快的速度下跌，这是31年以来日本的首次贸易赤字。

　　由于4月份美国东南部大部分地区的降雨量仅达到正常一半水平，加之近期棉区气温持续上升，目前旱情达重度级别的面积占比已增至8.2%，创下2008年以来最高比例。

　　近期山东德州地区棉纱价格下跌幅度放缓，但销售依然困难，当地多数中小型纺企棉纱库存在两个月左右（正常库存为15-20天），越来越多的以棉花为主要原料的纱厂因库存压力太大而加入到限产停产行列，棉纺行业整体陷入困境。个别企业因补库需求，开始陆续采购。

　　技术看盘：

　　1109今日走出近十字星小阳线，K线组合看，期价似有突破盘整平台欲望，但量价关系方面看，支持力量有限。MACD、RSI、KDJ及威廉指标显示期价欲上行。

　　后市展望：

　　当前纺织经济实体方面状况继续较差，对棉花的需求力度暂时仍显偏弱，虽有小部分补库需求但对大局影响较小。技术上虽暂时出现向好信号，但量价支持力度偏弱。因此预计后市上行幅度有限。操作上不急建多。