本周国内外棉价走势均以下跌为主，下游消费持续低迷，继续带动棉花价格下跌。本周棉花现货价格小幅下跌，3级棉较上周下跌48元。

　　根据美国农业部6月份最新的全球棉花供需预测，预计2011/12年度全球棉花产量为2694.7万吨，比上年度增加了206.4万吨或8.29%；消费量预计为2589.8万吨，同比增加74.9万吨或2.98%。预计期末库存为1050.5万吨，同比增加109万吨或11.59%。其中预计2011/12年度中国棉花产量为718.5万吨，比上一年度增加54.4万吨或8.20%，；消费量预计为1034.2万吨，同比增加21.8万吨或2.15%；期末库存预计为285.7万吨，较上年度增加31.6万吨或12.43%。

　　整体来看，2011/12年度全球棉花供大于求，期末库存出现回升，但仍处于近15年来第二低水平。全球棉花基本面开始从偏紧好转，但仍未达到宽松格局。新年度中国产量将有所恢复，未来国内棉花供需较本年度好转。此外，2010/11年度国内棉花消费量以及进口量连续调低，本年度整体供需依然处于偏紧格局。因此，后期棉价出现大幅上涨情况概率较低，但仍将维持在高位运行。

　　下游方面，纺织企业的棉纱高库存一直没有得到改观，而棉花高成本的资金压力又迫使企业的棉花库存和需求在不停的减少，为了减轻资金压力，又有一些纺企除了进一步限产外，涤纶短纤等化纤产品又将棉花替换了下来。但是随着夏季消费旺季的到来，预计后期消费将会有所好转。

　　综上，新年度全球棉花供需将会较本年度有所好转，但在连续供不应求之后，市场库存仍然处于偏低水平，短时间内市场仍将维持低库存状态，因此棉价将继续维持高位运行走势。而短期内下游消费需求能否有效反弹将会是下阶段棉价运行的主要因素。