据清科研究中心最新发布的研究报告，中国企业新一轮海外上市潮全面爆发，纺织及服装行业异军突起。5月份共有5家纺织及服装企业海外IPO，数量仅次于化工原料及加工行业，合计融资15.42亿美元，IPO数量同比上升400.0%，融资额同比上升1328.0%。

　　这显然与近期“130家中国概念股集体遭海外股市封杀”形成鲜明对比。一边是奋不顾身海外上市，一边是血腥惩罚被空头猎杀，难道中国纺织服装企业正在上演飞蛾扑火？

　　“国内很多纺织企业因为门槛和审批手续等原因，避繁就简选择海外上市，但鉴于海外资本市场做空机制的杀伤力，我们不得不更多审视其中的利弊。”一位证券分析师表示，“国际板年内推出的可能性非常大，随着它的出现，将为我国纺织服装拟上市企业带来新思路。”

　　5月纺企海外蜂拥上市　寻踪行业资本“世界地图”

　　根据清科数据库统计，今年一季度，共有16家中国企业在海外4个市场上市，合计融资25.97亿美元。尽管环比来看，中国企业海外数量和融资额均较2010年四季度大幅下滑，然而与2010年同期相比，本季度中国企业海外上市表现仍可谓中规中矩，上市数量同比减少3家，融资额同比增加26.9%。纺织及服装行业有4家企业成功上市，合计融资额3.41亿美元。

　　而在5月份，中国企业新一轮海外上市潮或将全面爆发，纺织及服装行业异军突起。

　　数据显示，5月共有36家中国企业在境内外资本市场IPO，合计融资73.87亿美元，平均每家企业融资2.05亿美元。其中，上市数量环比上升24.1%，融资额环比上升58.1%。与去年同期相比，IPO数量同比上升9.1%，融资额同比上升35.1%。

　　从市场分布来看，36家IPO中国企业中，有26家企业在境内资本市场IPO，合计融资34.30亿美元，平均每家企业融资1.32亿美元；另有10家企业在境外资本市场IPO，合计融资39.57亿美元，平均每家企业融资3.96亿美元。

　　5月份共有5家纺织及服装行业企业IPO，数量仅次于化工原料及加工行业，合计融资15.42亿美元，IPO数量同比上升400.0%，融资额同比上升1328.0%。

　　据不完全统计，共有44家中国纺织服装企业选择在海外上市，地区选择上各有侧重：

　　新加坡是纺织服装行业第一看重的市场。共有24家中国企业选择在新加坡上市，主营纺织品的有亚洲绢丝纺、福联面料、宏诚控股、成冠科技、福兴集团等17家公司；主营服装、服饰与奢侈品的有东明控股、格来德、中国时装、中国合成革高科、鳄莱特等5家；主营鞋类的公司有体育国际、中国鸿星等2家。

　　纺织行业看重的第二大海外市场是美国。喜得龙、左岸、希尼亚、中华鞋业、华瑞国际、绮罗纺织、李宁、欧柏兰奴、宝飘、裕元工业等13家公司在那里驻扎。

　　中国香港是第三大被看重市场，包括经纬纺机、永隆实业、魏桥纺织、安踏、特步等若干家纺织服装公司选择在这里上市。

　　韩国、澳大利亚也有相关公司开辟战场，其中华丰纺织选择韩国上市，唐龙针纺则在澳大利亚上市流通。

　　空头猎杀波及麦考林　IPO避繁就简存后忧

　　与海外IPO手续简单相比，中国A股IPO则繁杂得多。国内很多纺织企业因为门槛和审批手续等原因，避繁就简选择海外上市。孰不料，总有为一时图简单而买单的那一天。

　　在海外市场，虽然融资量有限但程序简单。然而容易忽略的是，海外股市的“做空机制”也让一些中介机构开始算计中国公司。近段时间以来，有关中国企业海外上市公司频遭调查的消息，就很具有典型意义。

　　在嘉汉林业被指庞氏欺诈、东南融通因涉嫌欺诈被暂停交易等丑闻刺激下，美国投资者正在对中国概念股启动集体诉讼。据悉，美国证交会已对多家通过“反向收购”在美上市的中国企业展开调查，内容涉及市场操控、审计及信息披露等。涉嫌造假的中国企业已经从转板上市的中小企业，向主板企业蔓延。

　　在美国上市的服装品牌麦考林，就出现在盈透证券的“黑名单”中。盈透证券称，出于“对高风险的担忧”，禁止客户以保证金的方式买进此类中国公司股票。一时间，中国概念股全线下跌，近10只个股跌破52周新低。

　　覆巢之下，已无完卵。海外上市的44家纺织服装股，尤其是在美国上市的13家公司近期过着提心吊胆的日子。

　　“做空者利用投行或者研究机构发布中国上市公司的研究报告，然后通过媒体放大影响，让管理层参与调查，同时组织律师起诉。这些有硬伤的股票，也是一击即中，而做空者往往还是那些鼓动中国企业到美国买壳上市的推手。”一位证券分析师表示，“美国股市的做空机制，包括负面调查等针对中国企业的反向操作，可谓滥杀无辜。但这种没有太多来由的多空转换，在美国也是司空见惯，甚至被称为阳谋型的商业模式。这的确让中国企业和民众的感情很受伤。”

　　国际板有望今年内推出　与其被乱炖不如练内功

　　中国概念股在美国市场进入寒冬的同时，在中国市场，国际板却持续升温。虽然质疑声不断，但随着近期监管层的频频表态，国际板在年内推出的预期正在明朗化。国际板的推出，无疑将为纺织服装板块带来新的机会。

　　一种观点认为，国际板的临近也是最近中国概念股、B股大跌的一个诱因。

　　“既然可以在家门口买世界500强的股票，谁还愿意为问题股买单？相信从中国概念股中撤退的中资机构、从B股中撤退的外资机构，都是一个想法。”有分析师认为，从这个层次看，国际板更像是试金石，估值高低其实是伪命题，国际板绝对也会被爆炒，但它至少有很多干净透明的世界500强。

　　海外130家中国概念股集体遭封杀，给国内市场敲响警钟。中国概念股的未来走向如何，对于中国市场的管理者和投资者来说，并不是很重要，但SEC对“中国概念股”的严厉审查，却对我国正在积极推进中的国际板建设富有重要的借鉴意义。

　　目前，国与国之间的竞争日益体现为金融的竞争。中国要成为一个经济强国，在经济与金融全球化的今天，就必须是一个金融强国、一个资本市场强国。国际板的推出旨在吸引优秀的境外企业到国内上市，在这种背景下，国内优质企业为何还要到海外上市呢？

　　随着股权分置改革的完成，以及新股发行体制改革的初见成效，我国证券市场的一级市场定价机制更加市场化，估值也更加合理，上市公司的整体质量不断提升。显然，我国证券市场的发展正逐步规范化、国际化、安全化，其竞争力逐步加强。在这种背景下，国内优质企业更不应该舍近求远，冒着时刻“被猎杀”的危险，到陌生的海外上市。

　　或许，最近海外上市的纺织服装股有着腰杆子挺起来的底气，但值得警惕的是，无论是否涉嫌造假，中国公司都将被“乱炖”。

　　国际板来了，中国纺织企业还需要出去打猎吗？