1. 中国物流与采购联合会（CFLP）于7月1日发布了6月份的中国制造业采购经理人指数（PMI）。数据显示，6月份PMI为50.9%，较上月下降1.1个百分点，降幅较上月扩大0.2个百分点，呈现加速回落态势。

　　点评：6月份PMI数据低于市场预期，且降幅扩大，显示紧缩政策对经济的抑制作用正在深化。购进价格指数较上月继续回落，通胀压力减弱。其他各项指数中，生产指数和库存指数都有明显下跌，说明需求仍在放缓。6月份CFLP的PMI和HSBC的PMI都进一步接近50，考虑到通胀现在还未出现拐点，因此不排除为了巩固控制通胀的效果，紧缩政策短期内不会明显放松，中国经济可能会有短暂收缩期的出现。

　　2. 新华社报道，中共中央政治局委员、国务院副总理王岐山1日至2日在河北省石家庄市考察工作，并主持召开小企业金融服务座谈会。他强调，就业是民生之本，小企业的生存与发展直接关乎就业增长、经济转型和社会稳定。要从战略和全局高度，加快转变金融业发展方式，推进结构调整和改革创新，全面提高对小企业的金融服务水平。

　　点评：王岐山主持召开的此次会议，意味着中国政府对中小企业融资困境的高度关注，预计未来会有支持中小企业融资的微调政策出台。如果现在中小企业融资难问题缓解，扭曲的金融环境被逐渐理顺，这对经济和股市都是利好。

　　3.《上海证券报》报道，由上海证券报和申银万国研究所联合推出的股市月度资金报告显示，截至2011年6月末，A股二级市场的存量资金为1.34万亿，相比上个月再次降低500亿左右。至此，A股市场已连续两个月流失资金约900亿。

　　点评：股市低迷不振，银行理财产品等其他投资市场火爆，股市资金外流是理所当然的情况。存量资金的减少会限制股市反弹，但资金并非只出不进，如果市场能持续活跃创造良好的赚钱效应，资金回流也是值得期待的。

　　4. 《华尔街日报》报道，新华社周五援引未具名官员的话报导，中国国务院正考虑推出新的优惠政策，以重振汽车行业。据报导，中国不太可能取消北京市的个人汽车限购令。但报导称，中国不鼓励其他城市出台类似的限购令。

　　点评：中国汽车行业目前进入低迷期，其原因包括优惠政策取消、2009年刺激政策透支消费和经济增速放缓等。如果只考虑推出新的优惠政策，在经济大环境没有明显改善的情况下，政策刺激的边际效用将逐步降低，同时又会继续透支未来消费，因此从长远来看并非良策。不过短期来看，如果有优惠政策出台，不排除汽车行业消费下滑势头会有所遏制的可能。另外，如果北京限购令不取消，新政可能会考虑从以旧换新方面入手，影响如何还需要看具体的政策而定，单一加大以旧换新补贴力度效果应该有限。

　　5. 《上海证券报》报道，记者昨日从工信部了解到，星网锐捷等多家上市公司入选“2011年国家技术创新示范企业名单”，今后三年，将得到产业、财税等多方面的扶持。在工信部、财政部联合发布“2011年国家技术创新示范企业名单”中，星网锐捷、烟台万华、多氟多、安琪酵母、振华重工、烽火通信、四创电子、光明乳业、TCL集团、科伦药业、四川长虹、云天化、陕鼓动力、特变电工、中兴通讯等上市公司榜上有名。同时上榜的还有：太原重工、沈阳机床、徐工机械和万向钱潮的母公司；中国北车的子公司中国北车长春轨道客车股份有限公司；上海电气的子公司上海电气电站设备有限公司也榜上有名。

　　点评：上述进入名单的企业将得到多方面的政策扶持，对企业发展而言无疑是利好，但政策细节现在还不清楚，因此各家企业具体受益程度如何有待观察。

　　6. 《中国证券报》报道，由于和管理层谈判破裂，智利国营铜业公司总工会2日宣布，将召集该公司1.5万名职工于本月11日举行全国性罢工，预计停工将造成4300万美元损失。此次全国性罢工将持续24小时，主要涉及国营铜业公司6座子矿。

　　点评：智利铜矿罢工预期推动近期国际铜价上涨。单一的24小时罢工对铜供给的实际影响有限，但这次罢工的起因是抗议国有资产私有化，这一进程不会轻易解决，所以不排除未来还会有罢工发生，这将对铜价上涨构成支撑。

　　综合评论： 

　　上周沪深股市整体处于强势振荡状态，周四市场反弹对周三的下跌进行了修复，显示目前市场仍处于反弹趋势中。通胀和紧缩政策拐点将近的预期是促成本轮反弹的主要因素，在预期还未验证前，反弹的进程可能会有所波折，但短期内乐观预期可能和市场强势形成一种自我强化的趋势，这或成为市场短线反弹的内在动力。随着二季度季末的结束，本周开始资金面有望较前几周逐渐宽松，这也是有利市场反弹的一个因素。通胀见顶预期的验证需要几个月的宏观经济数据才能进一步确定，在此之前的风险可能是加息等紧缩政策的出台，只是市场对加息已有较充分预期，因此影响可能有限。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）