中国大型券商--申银万国证券最新报告称，中国央行二季度例会首次提出要"把握好政策节奏和力度"，并以政策的稳定性代替了政策的有效性，或预示着紧缩政策接近尾声，为避免政策紧缩效应叠加对经济造成不利影响，下半年紧缩力度会明显下降。

　　申银万国首席宏观经济分析师李慧勇称，二季度例会以政策的稳定性代替了此前的政策有效性，保持政策的稳定性表明在经济增长仍然不错的情况下，政策改弦更张的可能性不大。

　　"把握好政策节奏和力度表明政府可能已经关注到部分领域显示出的经济下行的风险，考虑在政策上有所应对。"他并表示。

　　李慧勇预计下半年紧缩政策力度会明显下降，比如1次加息，1-2次上调存款准备金率。

　　中国央行周一公布，其货币政策委员会二季度例会以注意把握政策的"稳定性、针对性和灵活性"，替代了此前的提高货币政策的"针对性、灵活性和有效性"。分析人士普遍认为，目前已进入政策观察期。

　　此前公布的中国6月官方制造业采购经理人指数(PMI)连跌至28个月新低的50.9。分析师指出，中国经济尚无"硬着陆"之忧，下半年随着通胀压力缓解紧缩政策强度可望跟着降低。