沪深股市今天经历了本轮反弹以来最大幅度的调整。上证综指早盘低开后一路振荡下跌，最终以近乎全天最低点位收盘。

　　截至收盘，上证综指报2754.58点，下跌1.72%，沪市成交1124亿元；深证成指报12268.19点，下跌1.37%，深市成交975.8亿元。

　　盘面点评：

　　水利板块今天鹤立鸡群。安徽水利涨停，大禹节水上涨8.20%，粤水电上涨7.28%，新界泵业上涨6.52%，三峡水利上涨5.05%，钱江水利上涨4.62%。

　　农业板块中牧业股走强。大康牧业上涨4.56%，西部牧业上涨4.01%，新五丰、海大集团、大江股份和福成五丰等涨幅在2%-3%不等。

　　有色金属板块大幅下跌。利源铝业下跌5.63%，焦作万方、东方锆业、铜陵有色、吉恩镍业和金钼股份等跌幅大于4%，江西铜业、贵研铂业、驰宏锌锗和云南锗业等下跌超过3%。

　　煤炭股跌幅较深。美锦能源下跌4.09%，潞安环能、冀中能源和中国神华等跌幅大于3%，山西焦化和西山煤电跌幅大于2%。

　　金融板块超半数个股跌幅大于2%。券商股表现较差，东北证券下跌6.19%，华泰证券、国元证券、中信证券和广大证券跌幅都超过3%。银行股跌幅略小于券商股，多数跌幅小于2%，华夏银行下跌3.09%，兴业银行下跌2.38%。

　　地产股同样表现糟糕。龙头品种金地集团和保利地产分别下跌3.88%和3.82%，万科A下跌2.86%。云南城投大跌7.09%，万业企业下跌4.88%。

　　综合评论：

　　今天上证综指收盘下跌近2%，为本轮反弹以来的最大跌幅。有色、煤炭、金融和地产等权重品种走势明显偏弱，对上证综指拖累明显。

　　其中，有色和煤炭板块的下跌受外盘影响较大。因市场担忧意大利主权债务问题，避险情绪推升美元和黄金，同时导致股市和其他资源类股下跌。中国股市中有色和煤炭板块因为总体市值不小，在反弹中本来就缺乏动力，因此也更容易受到外围不确定性的影响。

　　金融和地产板块跌幅较大，其中也包括了资金面的因素。另外，银监会拟叫停融资类资产进入理财产品资产池的作用，对银行和地产都有一定的负面影响。对银行股而言这意味着收入渠道的减少，对地产股则意味着融资渠道的减少。市场今天的表现在一定程度上反映了这种担忧。

　　缺乏资金面、基本面和政策面支持的反弹注定了指数的反弹高度有限，中小盘股和概念股活跃其实是无奈之举。但在受到多重利空冲击后，市场现在的回调逻辑并非是三季度通胀见顶和紧缩政策放缓的预期遭受挫折，因此这种乐观预期仍会对市场构成一定支撑。

　　当然，欧债危机以及中国地方债务危机是否会升级，是可能提升市场风险的潜在因素。这些风险从来没有消失过，只是没有完全暴露出来。短期来看，暂时还不会很快暴露风险，因此对市场的实质性冲击有限。

　　从技术面来看，上证综指今天跌破10日均线，短线回调压力没有释放殆尽，下一步可能考验20日均线的支撑作用。如无其他意外的利空出现，沪指有望依托20日均线继续振荡盘整。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）