【行情评述】郑棉1201合约今日减仓下行，盘中最高21865点，最低21600点，全天下跌195点，跌幅0.89%。持仓大幅减少55960手。

【现货市场】中国棉花价格指数继续大幅下跌，328级报20281元/吨，下跌202元。替代品市场，涤纶短纤报12850元/吨；上涨50元，粘胶短纤报17900元/吨，报价维持不变。

【消息面】1、1-6月份，全国规模以上工业企业实现利润24105亿元，同比增长28.7%。，其中化学纤维制造业增长49.8%。

2、鉴于目前印度棉花和棉纱工业面临国际和国内市场价格剧烈波动的挑战，7月26日该国联邦工商和纺织部长宣布，将从2011年4月1日起恢复棉纱关税优惠机制。过去一年政府一直在校准政策，近日决定将棉纱出口从2011年4月1日列入开放式普通许可证。

3、据海关统计，2011年6月我国棉纱进口4.92万吨，环比减少5.2%，同比减少40.36%；金额2.08亿美元，环比减少5.02%，同比减少11.11%。同月我国棉纱出口2.92万吨，环比减少13.86%，同比减少50%；金额1.84亿美元，环比减少11.11%，同比减少26.1%。

【观点建议】：基本面未有大的变动，下游需求依旧冷清，当前主导短期棉价运行方向的已不再是基本面或是技术面，眼下多半市场内资金的博弈在影响着棉价，受此影响，棉价仍在现有区间内震荡涨跌两难，虽然我们看空后市，但从操作策略上来讲，现在并不是建立空头的最好机会，建议投资者短期多看少动，以观望为主。