如果说市场理应反映出担忧和贪婪二者间的平衡，那为何没有几个市场反映出当前对美国政界即将触发的债务违约的广泛担忧？在将受到直接影响的美国国债市场，10年期国债收益率仍然低于3%，长达几十年的下降趋势仍未受到影响。
 
　　如果说存在部分例外，那就是外汇市场。美元的下行走势已经十分明显，而且目前美元的贸易加权汇率比2008年夏季金融危机时的史上最低点仅仅高出3.5%。然而自上周五国会谈判破裂以来美元的下跌，却与此前的模式存在一种重要的区别。
 
　　美元汇率最近遵循的是“追逐风险(risk on)”和“规避风险(risk off)”的逻辑。通常在避险情绪高涨时，股市和大宗商品市场会下挫，而美元会升值。然而本周股市表现不佳，美元却也下挫。因此，现在是美元本身被视为令市场担忧的核心风险。
 
　　美元最新的一轮下挫已经创下了诸多新低。美元兑多种货币的汇率，从新加坡元到瑞士法郎，如今都位于历史低位，过去十年中对这些货币贬值总计达56%。美元兑巴西雷亚尔汇率也下探至新低，雷亚尔币值超过了2008年夏季危机当中创下的不可持续的高水平。无怪乎周三巴西试图通过对外汇衍生品交易征税，压低雷亚尔汇率，这个新措施取得了初步成效。
 
　　不过，美元汇率在周三还是有所回升。近期的抛售压力的确还有其它原因：国债收益率相对较低，因此抛售有它的道理。如果国债收益率陡然升高，就会打乱这种推断。而这是有可能发生的——如若下周无法提高债务上限就会引发市场混乱。那样的话，即使在外汇市场，也很少能有证据显示交易者对近在眼前的美国债务违约心怀忧虑。
 
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