近期期货市场中，棉花和白糖正成为政策发布较为集中的品种。在纺织企业采购不积极，外棉频频到港的情况下，近期棉花报价被连续下调。中国棉花信息网发布的数据称，昨日江苏、上海的棉花企业将棉花报价再次下调300元/吨，但出货量却不见增加。目前棉价距19800元/吨的国家最低收储价仅“一步之遥”。

　　三季度是食糖的消费旺季，而在7月22日，发改委和中糖协曾针对糖市召开会议，有业内人士预计，后期会有相关的调控政策出台，对糖市造成利空。 8月5日，三部委将投放第七批国家储备糖，而这又将对短期的郑糖走势带来什么影响？永安期货沈阳营业部农产品研究员肖桦对棉花、白糖期货近期动向作以解读。

　　辽沈晚报：今年3月至今，棉花价格已经连续四个月出现下跌，部分企业的棉花现货采购价也已经下调至20000元/吨左右，与19800元/吨的国家最低收储价十分接近。19800元/吨这一收储价格，对郑棉价格的支撑有多大？

　　肖桦：19800元/吨基本反应了棉花的正常成本和棉农的利益。从期限价差的角度看，当前1201合约基本上符合收储价格，但这并不意味着期货价格就此止跌，期货是预期价格，含有炒作等多种因素，不建议投资者单纯的以收储价格判断期货市场走势。

　　辽沈晚报：近日有关部门决定，自2011棉花生产年度起，中央财政将出疆棉花移库费用补贴标准和出疆棉纱运输费用补贴标准均由每吨400元提高到每吨500元，补贴期限暂定2011年度-2015年度。这对现货市场影响有多大？

　　肖桦：由于政策实施从2011/12生产年度开始，对本年度没有影响。运费补贴符合当前的物价水平，对内地的销售商将形成压力，对纺织企业影响预计不大，其成本会有小幅降低。对当前期货市场影响微小，在2011/12年度中后期，现货的运行预计将对期货市场形成有效影响。

　　辽沈晚报：昨日据印度媒体报道，考虑到国内库存充足和棉价下跌，印度商业和工业部已解除2010/11棉花财政年度（截至今年9月底）的棉花出口限制。也就是说，在今年8月和9月两个月，出口商只需在商业和工业部下属外贸总局办理公开一般许可证，就可出口棉花。这对国内的棉花期货是否是一个冲击？

　　肖桦：在印度全面放开棉花出口的消息后，8、9月份到港的印度棉花进口报价已经跌落到20000元/吨下方。周一美棉似乎对此消息毫无反应，但实际影响是利空的。印度政府放开棉花出口有两个主要原因：一是印度本年度期末库存预期大幅增加，据印度棉花咨询委员会预计，到今年9月底，印度市场棉花供应过剩将达到525万包，高于此前预计的275万包；二是之前的棉花出口限制措施引发的争议不断，甚至涉及到官司。印度作为全球第二大棉花产量国，放开出口政策对市场影响较大，甚至影响投资者对下年度棉花价格的信心。

　　辽沈晚报：周一ICE原糖期货价格反涨为跌，当日1110期约下跌84个点，收于28.97美分/磅，昨日，郑糖也受美糖影响出现下跌。近期该品种走势将会如何？

　　肖桦：周一郑糖高开高走，1201合约回升百余元，但成交明显萎缩，观望气氛较为浓厚。传闻7月国内CPI指数依然偏高，市场仍有加息预期，估计行情走势可能震荡加剧。近来糖市受宏观面因素影响较大，金融属性表现得更为显著，投资者宜提高风险意识。上周国际糖价继续回落，投资者在月末获利了结带来压力，并且美国评级可能下调，令市场避险心理加重，30美分关口暂时失守。此外，巴西减产题材可能会延续至9、10月份，减产幅度仍具不确定性。但短期走势受美国重要经济数据是否利好等系统性因素的影响较大，自5月末以来的上涨趋势可能要继续经受考验。

　　辽沈晚报：为了保证食糖市场供应，稳定价格，国家发展改革委、商务部、财政部决定于8月5日投放第七批国家储备糖，数量20万吨，竞卖底价为4000元/吨（仓库提货价）。这次糖抛储对期货市场有什么影响？

　　肖桦：国家储备糖投放通过华商储备商品管理中心电子网络系统公开竞卖，竞卖标的单位为300吨。本轮抛储周期源于2009年12月，从本榨季（2010年10月开始）的抛储开始，均价就牢牢的站稳6000元/吨上方，而最近3次则是固守于7000元/吨一线。与此对应的期现市场，可以看到价格几乎保持同涨同跌，也就是说，抛储成交均价对接下来的市场价格起到了较大的指导作用。