在大宗商品市场整体低迷的情况下，周三郑棉走势可谓“诡异”。午后开盘大举拉涨，日内增仓12万手，资金介入迹象明显。不过，专家称，由于基本面尚未得到明显改善，棉花期货已经不复昔日雄风，近期棉价难有单边上涨的大行情。

　　郑棉期货增仓大涨

　　郑棉连续多日窄幅波动，资金也有流出迹象，而就在昨日午后，棉花发力增仓上行，成为当日最抢眼的期货品种。

　　截至收盘，郑棉1205合约报价21850元/吨，上涨1.94%；成交量较上一个交易日增加了56万手，达到91万手，持仓量大增12万手至47万手。外盘方面，截至发稿，美棉报107.71美分，上涨1.81%。

　　对于昨日棉花的增仓上涨，倍特期货分析师李攀峰表示，“主要是由于短线投机资金的躁动，这种上涨并不具备持续性。由于棉花价格长期僵持，而前期棉花替代品PTA(10138,22.00,0.22%)价格大涨，给了资金一些做多棉花的理由。”

　　上海中期分析师见惊雷认为，“在基本面没有重大改变的情况下，期棉仍然属于技术性反弹，前期跌幅过大，有反弹需求。”

　　政策面上，近期有关部门再次强调，新年度棉花收储计划将从9月1日开始，19800元为固定价格，敞开无限量收购。“这个计划干预力度强，是主导近期棉花期货价格的决定性因素，也是昨日期棉报复性反弹的大背景。”见惊雷表示。

　　现货市场上，棉花价格趋稳，询价有些增多，个别报价微浮，大批量成交尚未展开，全棉纱供大于求，弱势行情保持，但少数常规纱支低价走货相对顺畅，有个别纱厂为减少亏损试探性提价。

　　东兴期货分析师张郡凌表示，“最近快到纺织旺季了，现货企稳，贸易商心态转好，部分纺企补库。现货价格已经出现明确企稳，资金趁机入场做多。”

　　近期棉花难有大行情

　　不少专家称，由于基本面并未发生根本改变，棉花近期很难有单边上涨的大行情。目前，国内棉花市场“转势”的时机还未来到，纺企订单量提升缓慢，市场观望气氛未消，而且新棉即将上市，供应存在压力。

　　由此来看，昨日的增仓上涨主要还是受到资金推动，基本面的支撑力度稍显不足，能否就此扭转颓势尚待观察。因此，投资者切不可盲目入场做多，最好“避而远之”或者等待到压力位置沽空为上策。

　　安粮期货分析师黄成宝认为，后市棉花可能会以稳定为主，不会出现大的单边行情，围绕20000元关口震荡的可能性大。短期空单离场，多单谨慎参与，中期还是要保持沽空的思路，长期可能是宽幅震荡。

　　实际上，棉花的基本面情况也并未得到有效改善。根据8月份美国农业部的棉花供需报告，下年度棉花供应无忧。预计2011/12年度全球棉花产量2671.7万吨，较上月预计调减9.7万吨，但全球消费调减34.2万吨，为2507.7万吨，当年度供应大于需求164万吨，为近年来首次。全球期末库存则增加到1146.5万吨，全球期末库存消费比预计为46%，高于2009/10年度和2010/11年度，也高于上月的估计值。