棉花期货周三收低，技术面因素刺激投资人卖盘，但市场本周守在近期低点上方，分析师对后市走向不确定。洲际交易所(ICE)指标12月棉花期约CTZ1收跌0.25美分,报每磅1.0499美元。

　　 今日郑棉1205合约高开低走。高开于21790，最高21880，最低21710，收于21745，较上个交易日上涨60个点（ 0.28％）。棉花指数持仓增仓11612手，成交量为68万多手。

　　 现货市场上，8月25日中国棉花价格指数（328）为19132元/吨，上涨39元/吨。8月24日进口棉花价格指数（FCIndex S）为129.77美分/磅，下跌0.99美分；折1％关税21290元/吨，下跌161元；折滑准税21726元/吨，下跌159元。

　　 近阶段棉花市场成交行情继续稳中有升，交易较原来活跃，昨日山东229级兵团棉成交价21500-21800元/吨，销售亏损4000-5000元/吨，企业年度末期不得不销售以回笼资金。下游纺织方面，受到债务危机影响，许多发达国家的经济增长形势更加悲观，前景渺茫的宏观经济形势所导致的经济不确定性将使2011/12年度的棉花需求面临增长乏力的局面。因此，国内下游纺织行业在消费乏力以及其他压力之下，开工率普遍偏低。尽管我国纺织品服装出口稳步增长，前7个月服装出口831.2亿美元，增长24.4％；纺织品出口546亿美元，增长27.5％；，但出口金额增加，主要是受价格上涨影响，出口数量并没有明显增加。国内部分地区新棉已经少量上市，目前开秤价格折合皮棉在20000左右，和国家收储价基本持平，因此国内陈棉的价格将会进一步下跌，而新棉价格将继续在低位震荡。

　　 从盘面走势看，今日1205郑棉小幅高开，盘中价格震荡，持仓继续增加。棉花昨日下午持仓增加12万多手，价格也因此上涨，回到前期震荡区间；今日走势继续震荡，在下游需求为出现恢复之前，整体趋势仍未转向多头。目前操作上建议仍然以观望为主。