要点

　　1. 价格快报：国内皮棉：129级21667（+36）元/吨；229级20849（+66)元/吨；328级19274（+40）元/吨；428级17900（+122）元/吨。国内纺织品：涤纶短纤13230 (+0) 元/吨；粘胶短纤19420(+70) 元/吨；C32S价格26750（+0）元/吨。

　　2.价格结构：内外价差CCindex328-FCindexM为-2300（-14）元/吨；纱棉价差C32S-CottonB为7516（-52）元/吨；棉涤价差6004（28）元/吨；

　　3.国内现货：近日，下游需求略见起色，支撑国内棉价小幅上涨。尽管目前纺织企业仍然随用随买，但由于前期较长时间停止购棉，一些纺企库存已降至最低限度，存在补库需求。此外，目前国内棉花生长良好，各棉区天气转好有助于新花采摘。

　　4.国际现货：近期，新年度交货的美棉报价数量减少，由于美国新棉产量和质量难以确定，而且美棉已提前大量签约，美国棉商已开始签订“灵活”的出口合同，用其他产地棉花替代交货。

　　5. ICE期货：8月31日，ICE期货继续寻找方向，盘中以震荡为主，最终在清淡交投中小幅收涨。有迹象表明，部分投资者已经离场，本周后期的走势将会持续震荡，如市场不出现重大消息，棉价难以突破近期震荡区间。

　　小结

　　当前棉花市场的重要题材一个是收储，另一个是补库需求。目前棉花价格暂时企稳，部分地区高等级棉出现回暖迹象。随着市场行情的好转，企业信心有所恢复。但整个市场还没有活跃起来，基本面不支持期货市场连续大幅反弹的出现，我们坚持“郑棉重心或在震荡中略有提高”的观点，建议投资者维持震荡市的思路，近期CF1205合约在22000附近以及60日均线处或将面临较大的抛压。