1. 《华尔街日报》报道，汇丰控股有限公司(HSBC Holdings PLC, 简称：汇丰控股)周四公布，9月份汇丰中国PMI预览指数降至49.4，8月的终值是49.9。

　　点评：汇丰PMI连续第三个月低于50，且继续呈现下降趋势，说明中国经济活动萎缩。预计中国官方9月份PMI也会呈现下降趋势。考虑到目前中国的政策重点在于控通胀，且如果官方PMI能稳定在50以上，这种主动调控的结果是中国政府预期之中的，紧缩的货币政策不会放松。

　　2. 中国人民银行22日发布的公开市场业务交易公告显示，22日央行发行10亿元的3月期央行票据，参考收益率为3.1618%。

　　点评：本周中国央行在公开市场净投放480亿元资金，周四的操作使得银行间资金价格略有回落，但资金面总体仍偏紧。下周公开市场到期资金量较少，而且还面临银行季末考核和国庆节假日因素，预计央行还将实现资金净投放。本期央票收益率持平符合市场预期。

　　3. 《证券时报》报道，超过100亿社保资金近期已通过相关会议批准，于上周划拨到社保账户中，并将择机投资于股票市场。据悉，这笔资金来源于公益金部分。一位接近社保资金管理部门的人士认为，社保资金此时获准入市，政策信号意义较大，表明了政府对未来经济发展的坚定信心。但该人士并未透露这笔社保资金将于何时入市。截至记者发稿时，社保基金理事会相关负责人并未予以确认，表示“不清楚到账的时间和数目”。

　　点评：这则社保资金准备入市的消息是否确实目前不得而知。就算属实，也可能只会在情绪上刺激一下市场，今年以来社保资金多次入市后的市场表现都一般，而且社保资金每次入市百亿元左右，可能只是定量操作摊薄成本而已。

　　4. 《每日经济新闻》报道，日前，国家发改委价格司、经贸司、价监局共同召开白酒价格座谈会，参加会议的有中国酿酒工业协会、中国酒类流通协会、茅台酒股份有限公司、五粮液股份有限公司、苏酒集团、泸州老窖股份有限公司、古井贡酒股份有限公司。国家发改委价格司等单位联合国内白酒骨干企业日前发布了 “白酒限价倡议书”，业内人士表示，这与今年4月份限价令有相似之处。

　　点评：前一次白酒限价令是一个软措施，只拖延了白酒涨价的进程而已，这次发布“白酒限价倡议书”虽然也谈不上是什么硬规定，但监管者三番两次希望白酒限价，也说明了对白酒价格的不满。预计“白酒限价倡议书”后，短时期内白酒涨价风潮会有所停息，至少国庆期间可能不会趁机涨价。

　　5. 《中国证券报》报道，权威人士在22日举行的“第七届环境与发展论坛”间隙向中国证券报记者透露，由环保部牵头制定的火电厂烟气脱硝电价补贴政策已形成初步方案，将择机出台。初步确定，火电厂烟气脱硝电价补贴为1分/度。

　　点评：1分/度的烟气脱硝电价补贴略低于市场预期，但这算是标志性的推动火电脱硝举措，利好脱硝相关的环保股。

　　6. 新华网报道，受到美元上涨以及欧美股市大跌的影响，纽约商品交易所黄金期货价格22日大跌3.7%。而投资者对全球经济衰退的担忧加剧则导致白银和白金价格均出现暴跌。其中，交投最活跃的12月合约黄金每盎司下跌66.4美元，收于1741.7美元，跌幅为3.7%。

　　点评：全球避险情绪仍在升温，但黄金价格持续下跌，说明此时影响金价的因素已经不仅仅是避险需求，可能已经是切实的流动性问题。在流动性十分紧张的情况下，避险资产将会最后一个被兑换成现金。

　　7. 《华尔街日报》报道，美国股市周四收盘大幅下挫，10年期美国国债收益率也跌至20世纪40年代以来的最低水平，因美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)发布的黯淡预期再次引发市场对全球经济增长放缓的担忧，从而导致全球投资者避险情绪升温。道琼斯工业股票平均价格指数收盘跌391.01点，至10733.83点，跌幅3.51%。标准普尔500指数收盘跌37.20点，至1129.56点，跌幅3.19%，此前一度跌至8月初以来的最低盘中点位。纳斯达克综合指数跌82.52点，至2455.67点，跌幅3.25%。

　　点评：市场对美联储的扭转操作大失所望，欧债危机仍未见到曙光，再加上全球经济增速预期被IMF下调，这些负面因素极大的影响了美国股市。

　　综合评论：

　　昨天沪深股市大幅下跌，将前一交易日的涨幅尽皆抹去，证明之前的大幅上涨只是一次技术性反弹。上证综指放量上涨至20日均线后回落，进一步强化了20日均线这一中期压力线作用。由于欧债危机、紧缩政策和资金面等因素继续困扰中国股市，市场发生趋势性扭转的可能性很小。美联储推出扭转操作，试图压低长期国债收益率，但将对3年以下期国债形成压力，这在一定程度上能够纠正量化宽松政策给经济带来的负面影响，但由于没有增量资金，也难以对经济起到立竿见影的刺激作用，因此资本市场给予了负面反应。同时，扭转操作将提升美国短期国债收益率，这对欧债危机未必是好事。昨晚欧美股市和大宗商品市场暴跌已经充分体现了市场的看法，中国股市也将继续受此困扰。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）