尽管外围市场利空不断，但金石期货分析师认为，国内棉花下方空间有限。

　　消息面上，穆迪投资者服务公司周五将希腊八家银行的评级下调两档，理由是这些银行可能因持有的希腊国债而蒙受损失。这加剧市场对希腊经济衰退冲击本国银行业的担忧，也让外界对希腊银行脆弱的流动性和融资状况更添一分忧虑。

　　ICE期棉持续下跌，国内新花逐步上市，导致巴基斯坦国内市场持续低迷，纺织厂因目前收购的棉花质量不佳而采购量一般，下游市场纱线需求有所下降，纺织厂仍以随用随购为主。

　　巴西棉花种植者协会将巴西2010/11年度总产预测调整为195万吨，此外还预测2011/12年度新花种植面积将有所增加，巴西主要产棉区将于年底开始新花播种。阿根廷2010/11年度棉花采摘已经结束，预计新花播种将于10月中旬开始。

　　据美国农业部消息，9.23-9.29一周AWP（调整后的世界平均价格）为96.71美分/磅，较此前一周跌3.86美分/磅；当周LDP（贷款不足额补贴）为0。

　　【期现报价】

　　美棉：美棉主力报收于101.24美分/磅 ,上涨1.95美分/磅，涨幅1.96%。

　　郑棉：郑棉主力1205合约报收20725元/吨，下跌625元/吨，跌幅2.93%。

　　周五棉花价格继续小幅上涨。截止9月23日，中国棉花价格指数(CC Index 328)收于19995元/吨，较前一日上涨46元/吨。外棉方面，中国棉花进口指数(FC Index M)收于119.16美分/磅，折滑准税约为19842元/吨，较同级地产棉价差为-153元/吨，近一个多月以来首次出现倒挂。截止周五，全国主产棉区籽棉收购价为4.1-4.5元/斤，上周基本无变化。此外，上周新棉交售情况依旧平淡，轧花厂和棉农仍处僵持状态，而收储依旧无成交(每日计划为2.43万吨)。全棉纱市场呈稳中有升态势，同时纺企经营状况有所好转，且纱线库存逐步减少。综合看，本周棉纺产业链整体表现依然平静，纱线有动销迹象，但坯布及家纺、服装等中下游环节需求仍不旺盛。此外，从资金面角度看，多空双方暂时处于均衡状态，二者均无主动进攻的意愿，故商品大势会对郑棉走势影响较大。显然，目前商品市场的恐慌、悲观气氛不利于郑棉上涨。

　　【技术分析及操作建议】

　　上周受国际外围市场对欧美西方经济以及对新型经济体包含中国在内对经济增速下滑的担忧，导致全球商品和期货市场大幅下挫，部分商品跌至一年来的新低。美元指数再创新高，上周收于78.30的高位。目前技术分析在站稳77.5后目标位置直指前高80附近。未来1到两周的时间内，将依然对商品形成一定的压力。 美棉1201合约，上周五有所反弹收盘于101.24。但是空头排列明显，整体上周放量下跌连续向下击穿多根均线，维持弱势格局，在外围市场没有企稳的情况下，可能再次下探前期底部95附近。 郑棉1205合约，上周五早盘在21000整数位置争夺，伴随午后开盘大宗商品的全线跳水，一路下探，最低到20555，上周成交量进一步萎缩，持仓减少10万手。由于现货价格在逐步企稳提高，本周将有望再次达到20000整数位大关，同时期棉近月合约也即将达到20000整数关口，在此整数关口将产生一定的期现共振，短期大幅下挫空间有限，对于主力合约的操作上，目前总体空头排列，若是行情，本周将考验前期低点，区间也进一步压缩至20300到21000跳空整数位附近。

　　操作建议：

　　日内短线，可防守前低20340买入，背靠21000抛空。短线抛空位置将会随着时间的推移逐步降低，开盘关注20700一线的争夺。